海澜之家主品牌稳增 AdidasFCC爆发 股息率6.6%支撑估值

时间：2026年08月29日 11:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海澜之家2026年二季度收入57.6亿元，同比增长7.1%，其中主品牌海澜之家系列收入42.4亿元，同比大增13.1%；Adidas FCC等其他品牌收入9.6亿元，同比飙升26.2%，门店已达723家；但团购业务收入下滑50%，拖累整体净利润同比下降16.5%。基本面来看，存货同比下降14.2%，周转效率提升，H1线上收入增速达18.3%，远超线下；中期分红比例维持87.2%，对应股息率6.6%。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从单一男装龙头向多品牌、全渠道、海内外协同的综合服饰平台演进。研报认为，团购短期承压不改长期逻辑，主品牌门店净增100家至5725家，证明渠道韧性；Adidas FCC和城市奥莱构成清晰第二增长曲线，规模效应与盈利质量持续改善。

　　
　　研报指出，未来三年收入复合增速约7%，净利由负转正，PE估值回落至11.8倍，叠加高股息属性，估值安全边际显著提升。