乖宝宠物主粮高增23.87% 结构升级驱动盈利修复

时间：2026年08月29日 10:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，乖宝宠物2026年上半年营收35.43亿元，同比增长10.01%，主粮收入达23.32亿元，同比大增23.87%，占比升至65.82%，成为增长核心引擎；线上直销收入同比增长19.98%，抖音与阿里系渠道贡献突出。毛利率承压主要因原材料成本上行及汇率波动，净利短期下滑属阶段性投入所致。

　　
　　近期机构研报指出，公司主粮占比提升、高端产能加速落地，标志从零食龙头向全品类主粮品牌跃迁完成。研报认为，随着新西兰及年产30万吨高端主粮项目逐步投产，高端化+产能释放将改善产品结构与议价能力，支撑毛利率企稳回升。

　　
　　研报指出，公司持续加大研发积累，上半年提报发明专利18项，承担省级技改项目2项，智能仓储与数智分拣中心建设强化供应链效率。中期分红预案每10股派2.5元，彰显现金流健康与长期信心。