四川成渝路网扩张提速 荆宜并表+建造服务双轮驱动

时间：2026年08月29日 10:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，四川成渝2026年上半年营收49.45亿元，同比增长12.65%；归母净利润8.99亿元，微增1.94%。路网规模显著提升，通车里程达1009.6公里，收费里程943公里，较上年末增加约95公里，主因完成荆宜高速85%股权收购并表。建造服务收入达14.29亿元，占比28.9%，跃升为第二大收入来源；通行费收入占比降至49.11%，业务结构更趋多元。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利增速低于营收增速，源于建造业务毛利率偏低拉低整体净利率，但现金流极为健康——经营性现金流净额18.41亿元，同比大增24.48%。研报认为，荆宜高速并表不仅增厚路产基数，更带来稳定现金回流；成雅、成乐扩容等在建项目未来将陆续转为收费资产，形成持续增长支点。研报指出，依托蜀道集团资源与四川省高速规划，公司主业扩张路径清晰，股息收益率具备吸引力，支撑“买入”评级。