中兴算力营收占比升至35% 看好全栈布局收获期

时间：2026年08月25日 14:46:42 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中兴通讯2026年上半年实现收入780.25亿元，同比增长9.05%，但归母净利润同比下降45.57%，主要受运营商网络投资放缓及收入结构向算力业务倾斜影响。单季度看，二季度收入增速进一步提升至11.54%。数据显示，公司上半年算力相关营收达273.87亿元，同比增长超55%，占总营收比重升至35.1%，其中服务器及数据中心产品增长强劲。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期利润承压，但公司全栈算力布局正加速落地。研报认为，自研DPU和交换芯片已实现国产GPU高效互联，OEX超节点支持万卡级AI计算，技术突破显著。同时，政企业务收入同比增长43.51%，服务器与存储毛利率持续改善。研报指出，AI智能体手机发布也标志着消费者业务进入新增长周期。

　　
　　基本面来看，虽然运营商网络毛利率下滑拖累整体盈利，但费用率持续优化，研发费用率下降3.69个百分点。研报认为，随着自研芯片逐步导入客户，政企业务盈利能力有望回升。长期看，算力+AI终端双轮驱动逻辑清晰，A/H股均获“买入”评级，成长空间仍被看好。