盐津铺子品类渠道双优化 半年净利润增长14.1%

时间：2026年08月21日 09:51:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，盐津铺子2026年上半年实现收入30.7亿元，同比增长4.4%，归母净利润4.3亿元，同比增长14.1%，扣非净利润3.9亿元，同比增长16.8%。魔芋零食、海味零食、健康蛋制品收入分别增长11.3%、55.7%、51.2%，毛利率同比提升2.6个百分点至32.2%。公司主动收缩低盈利电商渠道，线下量贩渠道和会员制超市保持较快增长，经销商数量优化聚焦核心客户。

　　
　　一份研报观点认为，盐津铺子品类与渠道结构质量显著提升，这是利润增速明显快于收入的核心驱动。研报指出，高毛利魔芋、海味和蛋制品占比提升，加上魔芋精粉成本下行，共同推动盈利能力增强。虽然二季度因线下费用投放增加和政府补助减少导致净利率有所波动，但研报认为这些是短期调整。

　　
　　研报指出，随着电商调整接近尾声、定量流通渠道网点扩张以及与山姆合作深化，下半年收入增速有望环比改善，利润端也将持续受益于品类结构优化和成本红利。公司成长规划清晰，具备持续打造爆款的能力，高质量渠道占比提升将带动整体盈利水平上行。研报维持买入评级，预计2026-2028年EPS分别为3.14元、3.69元和4.23元，给予2026年20倍PE，目标价62.8元。