云天化中报净利逆势增6% 磷酸铁量价齐升显韧性

时间：2026年08月21日 09:51:29 中财网

　　CFi.CN讯：云天化2026年上半年实现营业收入228.2亿元，同比下降8.9%，但归母净利润达29.3亿元，同比增长6.1%，扣非净利润28.7亿元，同比增长6.5%。二季度归母净利润15.1亿元，环比增长6%。

　　一份研报观点认为，公司主业展现出较强韧性。数据显示，磷肥收入同比增长16.7%，复合肥销量增长25.8%、收入增长33%，饲钙售价上涨30.7%、收入增长26.8%。磷酸铁受益于动力电池和储能需求回暖，价格同比增长20.9%至1.1万元每吨，上半年销量5万吨，已超去年全年七成，收入5.4亿元。

　　研报指出，公司毛利率升至20.89%，净利率升至13.73%，期间费用率下降0.36个百分点，盈利能力稳步提升。同时公司持续加码上游磷矿布局，参股公司获得资源量24.38亿吨的镇雄磷矿采矿权，正在推进1000万吨/年采矿项目，未来将显著增强资源自给能力。

　　尽管硫磺价格因国际因素大幅上涨，但公司凭借库存和保供优势，实际硫磺成本远低于市场均价。研报认为，通过装置优化、提升冶炼酸比例及加快磷石膏制酸项目等多元降本措施，公司有望进一步强化成本竞争力。产业链一体化优势凸显，机构因此上调2026-2028年盈利预测，维持看好态度。这些积极信号为公司长期增长打开空间。