影石创新摄影机器人战略蓄势 估值中枢有望显著抬升

时间：2026年08月21日 09:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年全球手持智能相机出货量达到1665万台，同比增长83%。影石创新提出摄影机器人品类概念，同步推出全景无人机、云台相机、无线领夹麦克风等多款新品，海外市场收入占比常年保持在70%以上，渠道建设与品牌认知均处于领先位置。

　　
　　券商披露研报指出，价格竞争虽带动行业均价阶段性下行，但良性竞争加速了市场扩容，头部厂商防守能力突出。研报认为，影石在新品类扩张中保持价格定力，通过功能差异化解决消费者痛点，在渗透率仍较低的智能影像领域有望实现量价齐升。

　　
　　研报指出，公司以摄影机器人为核心目标，同步打磨供应链与硬件能力，全景无人机远期收入在中性假设下可达48.7亿至81.2亿元。硬件矩阵扩张同时带动软件算法与数据能力跨品类复用，形成硬件加软件加数据的正向闭环，边际收益持续放大。海外欧美市场占比高且毛利率更优，大疆新品受FCC法案延迟上市，也为影石带来竞争格局改善机会。

　　
　　研报认为，随着新品陆续放量及渠道效率提升，公司销售费用率已出现明显优化，2026年一季度全球单台主机营销费用同比下降约10%，线下门店单店销售额同比提升近五成，盈利能力有望边际改善。对比传统相机厂商16%-18%的利润率，智能影像设备远期硬件利润率仍有提升空间，云服务等软件生态布局将进一步打开估值空间。研报预测公司2026-2028年收入和净利润保持快速增长，对应PE逐步回落，成长线索清晰。