平安利润大增36% 新业务利率敏感性显著改善

时间：2026年08月21日 09:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中国平安上半年归母净利润同比增长36.1%至925.85亿元，明显超出市场预期，归母营运利润同比增长8.3%至841.96亿元，每股分红0.98元同比增长3.2%。寿险新业务价值同比增长11.2%至248.5亿元，财险综合成本率优化至95.1%，投资端大幅增配FVOCI权益资产至65.8%。

　　
　　券商披露研报指出，尽管新单保费受高基数影响增速放缓，但平安新业务价值对投资收益率下行50个基点的敏感性已从此前的负19.8%改善至负16.8%，抗波动能力显著增强。研报认为，这主要得益于分红险在新单中占比超过九成，同时新业务合同服务边际同比增长18.3%，推动CSM余额稳步增长。

　　
　　研报指出，财险承保盈利延续向好趋势，车险与非车险成本率均保持在较低水平。公司通过优化内部分红结构，非寿险业务贡献度提升，整体盈利展现较强韧性。即便三季度资本市场出现调整，高股息持仓也能提供有效缓冲，下半年业绩有望维持稳定。

　　
　　研报认为，当前平安A/H股估值处于0.6倍和0.5倍26年P/EV低位，对应目标价仍有72%至84%的上涨空间。基本面持续改善与估值修复共振，为股价表现提供了有力支撑。