敷尔佳渠道优化成效显现 半年业绩回升势头强劲

时间：2026年08月21日 09:31:28 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，敷尔佳2026年上半年实现营收11.56亿元，同比增长33.95%，归母净利润2.56亿元，同比增长11.46%。其中线上直销收入增长43.23%，线下收入增长58.60%，两大品类中化妆品收入增长34.22%，医疗器械收入增长33.25%。

　　
　　券商披露研报指出，公司持续推进渠道调整与产品扩充，业绩呈现稳步回升态势。研报认为，线上巩固天猫抖音优势并开拓新兴平台，线下加强代理商管控、优化医疗机构和连锁药店布局，即时零售与海外渠道均贡献明显增量，整体渠道优化已取得阶段性成效。

　　
　　研报指出，虽然产品结构调整导致毛利率小幅回落至76.88%，销售费用因加大宣传推广有所上升，但期间费用率整体保持平稳。公司积极扩充传统医疗器械和护肤品品类，并推进皮肤改善及注射填充类高端产品的研发注册，产品管线持续丰富。

　　
　　研报认为，随着渠道进一步优化见效以及新品逐步落地，公司增长动力将不断增强，未来业绩有望延续回暖趋势。机构据此维持买入评级，预计2026-2028年营收和净利润均保持稳步增长。这一系列积极变化正成为推动股价表现的核心动力。