申菱环境股权激励加持 AI液冷业务高增周期开启

时间：2026年08月21日 09:31:28 中财网

　　CFi.CN讯：近日申菱环境发布第三期限制性股票激励计划，拟以43.55元每股向不超过219名激励对象授予300万股限制性股票，占总股本约0.8%。激励对象涵盖董事、高管及核心员工，其中包括担任东南亚区销售骨干的外籍员工。考核目标以2025年为基数，2026年收入增速不低于35%，2027年不低于100%。

　　
　　券商披露研报指出，此次股权激励释放出公司对AI液冷业务长期高增长的强烈信心。数据显示，公司2025年数据服务板块营收23.4亿元，同比增长51%，占比提升至56%，主要得益于液冷系列产品放量和顺德新基建基地投产。工业板块营收11.4亿元，同比增长86%，储能液冷和锂电池温控贡献主要增量。

　　
　　研报认为，全球AI算力机柜功耗持续升级，液冷覆盖范围扩大，单机柜价值量显著提升，预计2026-2027年全球AI服务器液冷市场空间将从千亿级跃升至两千亿级。公司作为国内头部客户核心供应商，与字节、腾讯、阿里等合作进一步深化，2025年数据服务板块新增订单同比增长约72%。同时海外市场加速突破，在东南亚和美国取得实质性进展，海外订单盈利能力更强。

　　
　　调研显示，公司正加快产能扩张，顺德基地已正式投产，陈村和高州两大新基地也将于2026-2027年投产，预计新增产值25亿元，将大幅提升液冷产品交付能力。研报指出，出海加速叠加产能扩张，为公司AI液冷业务打开全新成长空间，预计2026-2028年归母净利润将分别达到4.3亿、7.3亿和10.6亿元，同比实现97%、70%和46%的高速增长。