春风动力经营利润高增28% 长期增长逻辑不变

时间：2026年08月21日 09:26:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，春风动力2026年上半年实现营业收入133.86亿元，同比增长35.82%，归母净利润10.65亿元，同比增长6.26%，扣非净利润10.50亿元，同比增长10.44%。单二季度收入增长43.22%，经营性现金流净额全年保持22.47亿元高位。虽然汇兑损失导致净利润增速放缓，但经营性利润达到14.06亿元，同比增长28.34%。

　　
　　一份券商研报指出，公司核心经营质量依然强劲。全地形车高端车型Z10-4、U10PRO持续放量，上半年销量13.11万台，收入增长51.05%，出口份额占国内行业出口总额72.47%，龙头地位稳固。燃油摩托车外销增长37.45%，欧洲成熟市场与拉美、亚洲新兴市场共同贡献增量，均价保持在2.36万元。极核电动两轮车销量33.80万台，收入增长33.15%，全网门店突破2600家，渠道扩张势头良好。

　　
　　研报认为，全地形车行业结构升级趋势明确，公司产品性能领先，有望持续提升市场份额。摩托车行业全球规模稳定，国内需求从代步转向玩乐，公司中大排产品矩阵完善，欧美布局加速。纯电两轮车智能化布局超前，有望成为公司第三增长曲线。三大业务协同共振，预计2026-2028年归母净利润有望达到22.76亿、28.99亿和36.15亿元，当前估值对应PE逐步下行，长期增长逻辑清晰。