福斯特胶膜盈利强劲修复 AI电子材料高端化提速

时间：2026年08月21日 08:46:40 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，福斯特2024年上半年实现收入69.88亿元，同比下降12.2%，但归母净利润达8.42亿元，同比增长69.89%。其中二季度单季净利润5.3亿元，同比增长460.54%，环比增长70.12%。公司综合毛利率提升至17.1%，较去年同期提高4.9个百分点，经营现金流大幅转正至12.81亿元，并提出半年度现金分红预案。

　　
　　一份研报观点认为，光伏胶膜盈利持续修复是核心驱动因素。上半年胶膜收入61.33亿元，毛利率回升至17.0%。尽管国内需求基数较高导致销量和单价有所回落，但公司通过海外产能布局优化、成本传导以及POE、无酸EVA、皮肤膜等差异化产品推进，有效提升了盈利韧性。研报指出，境外业务毛利率达23.0%，显著高于境内，全球化优势明显。

　　
　　研报认为，电子材料业务受益于AI服务器推动PCB向高阶HDI和封装基板升级，感光干膜收入3.89亿元，毛利率高达29.1%。公司已向头部PCB厂商稳定供货，封装基板用感光材料实现批量供货，高端产品结构升级趋势明确。铝塑膜业务也同步改善，毛利率升至13.5%，正从消费电子向动力和储能领域拓展。

　　
　　研报指出，随着光伏主业修复和电子、锂电材料逐步贡献利润，公司多材料平台属性持续增强，2024-2026年归母净利润有望实现88.54%、31.71%、31.38%的较快增长。胶膜竞争正转向技术和全球化综合实力比拼，而AI驱动的国产替代浪潮为电子材料打开长期空间，这些积极变化正成为推动公司价值重估的关键动力。