数据中心交换机加速放量 锐捷网络超节点贡献显著提升

时间：2026年08月17日 21:01:32 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，锐捷网络2026上半年实现营业收入88.32亿元，同比增长32.8%，归母净利润6.94亿元，同比增长53.5%。单二季度收入58.33亿元，同比增长41.8%，环比增长94.5%，归母净利润5.71亿元，同比增长65.7%，环比增长364.7%。公司存货较年初增长89.7%，预付款项大幅增加至14.33亿元，同时二季度毛利率为29.5%。

　　
　　一份研报观点认为，数据中心交换机仍是公司最清晰的增长主线。研报指出，面向互联网客户的数据中心交换机业务大幅增长，带动网络设备收入同比增38.7%，直销收入同比增51.3%。随着阿里、字节、腾讯等大客户AI资本开支持续扩张，以及交换机端口从400G向800G升级，公司凭借领先供应份额和高端自建产线有望充分受益。研报认为，公司前瞻布局1.6T高速互联设备并构建LPO、NPO、CPO全技术路径矩阵，有望在下一代AI集群网络升级中占据先发优势。

　　
　　研报还指出，国产超节点正从方案验证进入规模交付阶段，Scale-up架构将交换环节价值量大幅提升，单张算力卡对应的交换芯片数量可达传统架构的2-3倍。公司已在2026 WAIC展示超节点整机柜Demo，能力有望从柜内交换延伸至整柜交付，这将进一步打开增长空间。研报据此上调2026年和2027年净利润预测27%和73%，并将估值窗口切换至2027年，给予更高目标价。

　　
　　整体来看，AI算力建设高景气正持续转化为公司订单加速落地，数据中心交换机放量与超节点贡献渐显共同构成核心驱动，未来业绩弹性值得重点关注。