AI资本开支扩张下锐捷交换机超节点双轮驱动

时间：2026年08月17日 21:01:31 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，锐捷网络2026年上半年实现营业收入88.32亿元，同比增长32.8%，归母净利润6.94亿元，同比增长53.5%。二季度收入58.33亿元，同比增长41.8%，净利润5.71亿元，同比增长65.7%，环比增长364.7%，业绩符合预期。

　　
　　一份研报观点认为，数据中心交换机仍是公司最清晰增长主线。研报指出，公司面向阿里、字节、腾讯等互联网大客户的数据中心交换机业务大幅增长，直销收入同比增51.3%，主要受益于国内互联网厂商AI资本开支维持高增，以及400G向800G端口升级趋势。

　　
　　研报认为，公司在高端客户侧保持领先份额，且已自建高端产线，同时前瞻布局1.6T高速互联设备，构建LPO、NPO、CPO全技术路径矩阵，有望在下一代AI集群网络升级中获得先发优势。国产超节点正由方案验证进入规模交付，Scale-up架构将交换环节下沉为柜内核心组件，单张算力卡对应交换芯片数量可达传统架构的2-3倍，将显著提升交换环节价值量。

　　
　　公司已在2026 WAIC展示超节点整机柜Demo，能力边界有望从柜内交换延伸至整柜交付。研报基于互联网AI投入加大及超节点增量贡献，上调2026年和2027年净利润预测27%和73%，并将目标价上调至159.5元。

　　
　　随着国产算力建设和AI集群持续扩张，锐捷网络数据中心交换机加速放量与超节点贡献渐显的趋势有望转化为持续业绩增量，为公司带来显著增长动力。