英伟达被疑制造AI泡沫 5000亿华尔街援军紧急灭火
据彭博社报道，就在不久前，这家全球市值最高的芯片巨头被曝将为OpenAI在俄亥俄州的一个巨型数据中心项目提供高达2500亿美元的融资支持，并洽谈为OpenAI采购其芯片提供3500亿美元的信贷额度。加上与SK集团逾5000亿美元的战略合作，英伟达似乎在亲自为这场AI盛宴不断添柴。 但华尔街嗅到了危险的气息。市场担忧英伟达正在玩一场“循环融资”的游戏：借钱给客户买自己的芯片，短期做高销售额，一旦客户的AI数据中心未来无法盈利，坏账风险将反噬英伟达自身。这种“左手倒右手”的质疑迅速发酵——不到三周，衡量英伟达信用风险的五年期信用违约互换(CDS)价格几乎翻倍，从年内约41个基点飙升至82个基点，意味着保护1000万美元英伟达债务免受违约风险的年成本高达8.2万美元。 面对信用市场的恐慌，CEO黄仁勋周一(8月10日)迅速搬来了救兵。 他宣布，贝莱德、高盛、阿波罗、黑石、布鲁克菲尔德、KKR六大金融巨头已联手组建资本联盟，准备为AI基建提供超5000亿美元的外部资金。关键承诺是：这些机构将独立评估每个项目并自主决定出资规模，英伟达的参与将“相对有限”，仅通过“残值担保”机制为部分项目兜底最多25%。 消息一出，市场紧绷的神经略有松弛。周二(8月11日)，英伟达的CDS价格回落至约73个基点，公司债券反弹，风险溢价收窄。 然而，冲突并未结束。Andromeda Capital首席投资官阿尔贝托·加洛警告，当前AI基建是“恐慌性资本支出”，信贷市场实质上已沦为对美国算力需求的一场豪赌，而投资者获得的风险补偿远远不够。他直言：“谁将为损失买单？是债券持有人，是寿险公司，是保单持有人。” 值得玩味的是，英伟达本身财大气粗——上一财年自由现金流近1000亿美元，短期内远非脆弱之辈。 但这场5000亿美元的华尔街援军入场，究竟是打破泡沫魔咒的定心丸，还是一场更大赌局的开始？信贷市场正在重新下注。(AI研究院) .凤.凰.A.I.研.究.院
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