裕同科技液冷卡位稀缺 科技转型驱动业绩弹性超预期

时间：2026年08月05日 20:58:06 中财网

　　数据显示，TrendForce预计AI数据中心液冷渗透率将从2024年的14%提升至2026年的40%，高盛预测2026年全球液冷市场规模达116亿美元，同比增长114%。英伟达Rubin架构已全面采用液冷，谷歌TPU v7也要求100%液冷，字节跳动AI Rack 3.0同样全液冷方案。同时1.6T至3.2T光模块及金刚石散热应用持续扩容，行业高景气度明确。

　　
　　一份研报观点认为，裕同科技纸包装主业扎实、现金流优异提供安全垫，今年开启“1+N+T”战略转型，液冷业务正从叙事走向兑现，将显著推升增长斜率。研报指出，公司在CNC+MIM工艺上具备领先优势，与北美终端大客户保持长期合作，供应链地位有望提升，未来产品线还将向更多领域延伸。研报认为，液冷对公司2027-2028年业绩弹性有望超预期。

　　
　　研报还指出，主业通过海外工厂加速投产、新增AI服务器重型木箱等高价值品类，2025年海外收入预计增长20.27%，毛利率更高，保持稳健增长。同时AI眼镜业务绑定Meta等大客户，2026年全球销量预计达1500万台，同比增长72%。这些确定性增量共同构筑公司增长新曲线。

　　
　　整体来看，液冷赛道高景气叠加公司卡位优势，正推动裕同科技业绩进入加速阶段。