科技巨头估值大幅回落 投资者目光转向其他板块

时间：2026年08月03日 23:11:34 中财网

　　投资者正逐渐意识到，股市中值得关注的公司远不止大型科技巨头。

　　
　　最新分析显示，全球市值最大的五家科技公司——英伟达、苹果、Alphabet、微软和亚马逊——的市盈率已明显下降，目前仅略高于标普500指数中其他495只股票的平均水平。这与2017年以来它们长期享受的高估值溢价形成对比。

　　
　　高盛策略师指出，这一变化主要源于市场对人工智能资本支出未来回报的担忧。大型科技公司持续投入巨资用于AI基础设施建设，并通过债务融资，推动投资者对支出回报产生焦虑。

　　
　　与此同时，软件股的估值溢价也大幅缩水，从本世纪初接近200%降至目前的20%左右。科技板块内，表现领导权已从软件转向硬件，内存和芯片类股票因计算需求激增而录得强劲盈利增长。

　　
　　今年夏季，科技股整体承压。投资者开始质疑AI驱动的涨幅是否已过度拉升。高额资本支出对自由现金流的压力，成为影响估值的重要因素。

　　
　　尽管五大巨头估值已回落，但分析师提醒，这并不意味着它们已成为绝对低风险买入机会。资本支出前景仍将对现金流构成持续压力，投资者需保持谨慎。