美联储维持利率不变 金铜铝贵金属估值修复迎机遇

时间：2026年08月03日 20:06:31 中财网

　　数据显示，美联储7月议息会议维持利率不变，美国6月通胀、就业数据走弱，二季度GDP增速偏低，市场对年内加息预期明显减弱。国内电解铝社会库存降至95.3万吨，环比去库5.3万吨，去库节奏加快。铜铝锡等有色品种供需处于紧平衡状态，战略性小金属如铀、钽也显示供需错配特征。

　　
　　券商披露研报指出，在宏观因素主导金属价格的背景下，货币政策边际缓解、地缘风险抬升及库存去化将成为核心驱动。研报认为，美联储维持利率不变为贵金属价格提供了震荡有底的支撑，长期逻辑依然坚实，布局窗口正逐步打开。研报指出，铜板块受美精炼铜关税潜在催化，价格弹性仍存；铝价则因去库加速和宏观压力缓解而偏强震荡。

　　
　　研报认为，锡库存低位运行，矿端复产不及预期，价格获得向上支撑。能源金属领域，碳酸锂库存持续去化，尽管供应宽松预期显现，但需求排产环比上升，长期需求仍是市场交易重点。稀土价格虽短期震荡下行，但作为关键战略资源，中长期投资价值突出。钨供需预期边际改善，铀长协价格创历史新高，钽因供需错配维持高位。

　　
　　整体来看，研报认为当前环境下金铜铝等核心板块估值修复机会较为明确，相关标的如山金国际、洛阳钼业、云铝股份、锡业股份、盛新锂能等有望受益于价格支撑与基本面改善。