公募狂买AI后 震荡期非科技轮动机会来临

时间：2026年07月25日 19:40:32 中财网

　　数据显示，2026年二季度公募基金份额出现回落，资金呈现极端分化特征。权益主动公募对电子配置比例达到40.5%，通信达到18.1%，两者合计58.6%，若加上机械设备、建筑材料等泛AI方向，整体配置接近七成。公募固收+产品对AI相关板块配置也升至近六成，资金明显向高锐度科技产品集中，同时中小投资者占比提升明显。

　　
　　一份研报观点认为，5-6月科技赛道行情主要由资金正循环驱动，而7月调整则是资金循环由正转负、基本面担忧有所发酵所致，6月30日的高点可能是算力通胀行情的重要中期高点。研报指出，当前市场处于震荡休整期，新一轮上涨需等待AI重大产业催化剂出现，凝聚新共识，如海外大模型拓展应用边界或国产大模型走通生态链。在此期间，非科技轮动将成为行情主线。

　　
　　研报认为，震荡休整阶段值得关注券商、工业金属、医药生物以及红利因子超额收益修复的机会，这些板块属于风格分化后的超跌反弹，具备阶段性表现空间。研报指出，大波段行情大概率仍由科技领涨，但市场将更加百花齐放，科技内部细分方向与其他景气改善的非科技领域均有望获得绝对收益。短期虽处于大型IPO窗口，但资金供需实际影响或好于预期，下周可能出现反弹行情。