苏泊尔业绩下滑关税新政落地 家电三大主线机遇凸显

时间：2026年07月25日 14:10:24 中财网

　　本周家电板块指数下跌0.5%，沪深300指数则上涨2.7%。苏泊尔发布2026年半年度业绩快报，实现营收114.1亿元同比下降1%，归母净利润8.68亿元同比下降8%。内销收入小幅增长且核心品类市场占有率提升，外销因主要客户订单减少出现下滑。同时美国宣布对数十个国家和地区加征10%至12.5%关税，已于近日生效。6月扫地机、洗地机、电吹风、剃须刀线上销量和销售额均同比下降。

　　
　　一份研报观点认为，当前家电板块仍存在三条清晰投资主线。研报指出，白黑电领先企业兼具低估值、高分红、稳增长属性，安全边际较高。25年以旧换新政策效果超预期，26年仍有望延续，出口端头部企业已在全球多地布局基地，可有效应对关税波动，东南亚、南美等新兴市场长期需求向好，将为行业提供增量空间，因此美的、海尔、格力及海信系公司当前处于价值底部。

　　
　　研报认为，部分泛科技型家电企业在主业基础上向机器人、液冷、半导体等领域转型，有望打开新的增长空间，华之杰激励机制突出，新业务即将放量。清洁电器作为出海重要品类，渗透率仍在提升，科沃斯、石头科技受益海外需求回暖，德昌股份、欧圣电气则通过大客户突破和产品量产打开成长空间。整体来看，政策支持、出海布局与技术转型共同构成板块向上动力。