腾讯阿里AI重估加速 游戏历史底部反弹

时间：2026年07月19日 22:40:38 中财网

　　数据显示，腾讯Hy3模型上线一周调用量增长超过68倍，在Agent场景用户选择占比达60%，并登顶OpenRouter LLM榜单token消耗首位。阿里千问大模型已集成至苹果智能系统，为中国用户提供文本图像理解和内容生成功能。游戏中报预告中巨人网络、华通、恺英、吉比特业绩亮眼，月之暗面同步发布2.8万亿参数的Kimi K3开源大模型。

　　
　　券商披露研报指出，当前应继续推荐估值低、AI预期低但边际改善明显的互联网标的，重点关注腾讯和阿里。研报认为，腾讯在人才引进、模型迭代和产品落地三方面均呈现向上趋势，Hy3已进入国内一梯队，WorkBuddy自然增长与微信小程序支付结合，有望显著拉动变现空间。阿里与苹果合作则加速AI技术闭环兑现，未来模型授权、云端推理调用将带来持续收入。

　　
　　研报认为，游戏板块当前处于历史底部，兼具高增速消费属性、低估值与多重催化。存量产品暑期表现强劲，出海业务高增叠加AI提效，新游储备丰富，基本面改善信号明确。K3模型在架构优化和Agent集群工程能力上的突破，进一步提升国产大模型定价能力与实际生产可用性，带动行业整体迭代加速。

　　
　　研报指出，这些积极变化正推动AI商业化路径逐渐清晰，游戏行业也迎来估值修复窗口，相关上市公司有望受益于市场关注度提升。