海力士美国上市 考验AI投资热度

时间：2026年07月10日 15:40:25 中财网

　　SK海力士周五在美国完成265亿美元股票销售后正式挂牌交易，这将成为检验投资者对AI热潮持久性的重要风向标。此前半导体板块出现回调，市场对AI支出放缓的担忧有所升温。

　　
　　尽管最近两周SK海力士股价从高点回落约25%，但较一年前仍累计上涨650%。该公司此次以每份149美元的价格发行美国存托凭证(ADR)，较近期平均股价溢价2.7%。每10份ADR对应1股普通股。

　　
　　作为全球最大高带宽内存(HBM)芯片制造商，SK海力士直接受益于AI浪潮。HBM是Nvidia、AMD等GPU的核心部件，用于处理海量AI数据。科技巨头为争夺更强AI模型，正投入巨资建设基础设施，推动HBM成为市场稀缺品，也让相关厂商成为投资者追捧的“淘金工具”。

　　
　　其美国竞争对手美光科技过去一年股价已暴涨711%。目前SK海力士远期市盈率约6.8倍，显著低于美光的13倍。分析师认为，美国上市能扩大投资者基础，有望缩小两公司估值差距。

　　
　　此次募资将用于新建工厂，并让SK海力士直接触达全球最大资本池。市场人士指出，这是美国投资者参与AI内存主题最直接的大盘方式。不过，随着后续公司跟进，市场选择性可能增强。

　　
　　全球云和AI基础设施资本支出预计2027年接近1.5万亿美元，同比增幅40%-50%。但投资者也开始关注巨额投入的回报问题，行业固有的供应过剩风险仍存。