海力士美国上市 测试AI芯片热潮持久力

时间：2026年07月10日 15:10:24 中财网

　　SK海力士周五在美国完成股票发行并挂牌交易，此次发行规模达265亿美元，成为检验投资者对人工智能热潮信心的重要风向标。

　　
　　过去一年，受AI需求驱动，SK海力士股价累计涨幅达650%。不过最近两周，伴随半导体板块整体回调，其股价从高点回落约25%。即便如此，公司仍选择此时发行美国存托凭证(ADR)，每份定价149美元，较前三日均价溢价2.7%。

　　
　　作为全球最大高带宽内存(HBM)芯片制造商，SK海力士的产品是英伟达、AMD等AI GPU的核心组件。AI服务器对海量数据处理的迫切需求，让HBM成为市场紧俏商品，也让相关企业成为华尔街追捧的对象。

　　
　　此次美国上市将为SK海力士带来新工厂建设资金，同时让美国投资者更便捷地参与“AI内存”主题。相比美国竞争对手美光，SK海力士目前动态市盈率约6.8倍，而美光约为13倍。市场认为，此次上市有望缩小两者的估值差距。

　　
　　分析师指出，全球云和AI基础设施资本开支预计到2027年接近1.5万亿美元，同比增幅达40%-50%。但随着投资规模迅速扩大，市场也开始担忧回报率和潜在的供应过剩风险，后续企业融资环境可能趋于谨慎。

　　
　　对中小投资者而言，SK海力士的美国上市提供了一个直接跟踪AI内存产业链的机会，但也需关注板块波动和估值调整压力。