足金饰品价格突破1200元/克，这类企业盈利弹性显著

时间：2025年10月15日 08:46:41 中财网

　　10月14日，受国际金价影响，周生生足金饰品价格已涨至1213元/克。公开信息显示，2025年初，上述珠宝品牌足金饰品价格围绕800元/克波动。截至发稿前，年内足金饰品价格每克上涨约400元。

　　光大证券认为，国内足金饰品价格年内大幅上涨，核心源于国际金价的历史性突破与国内消费需求的结构性支撑。

　　国际层面，纽约商品交易所黄金期货价格已突破4100美元/盎司，这一涨势由三重因素共振推动：(1)美联储降息落地，实际利率下行显著降低黄金持有成本；(2)美国政府停摆、中东地缘冲突升级等事件加剧市场避险情绪；(3)全球最大黄金ETF——SPDRGoldTrust9月持仓量累计增加48.3吨，月末净持仓量达1012.88吨；中国、波兰等国央行持续增持黄金。

　　展望后市，光大证券分析，三因素叠加下，金价有望高位运行。国内市场面临分化，高金价已导致部分金饰销量下滑，呈现“价升量减”特征，但具备工艺溢价的古法金、硬足金产品及金条等投资类产品需求仍在增长，形成“金饰弱、投资强”的市场格局。

　　具体到A股市场，黄金开采企业直接受益于金价上涨，矿产金业务毛利率随金价同步提升；具备工艺优势与渠道能力的珠宝零售企业盈利弹性凸显，品牌溢价与高附加值产品布局支撑其消化成本压力。