A股调整有种令人不安的预期

时间：2025年09月10日 08:40:39 中财网

　　周二A股三大股指均低开，经历一个半小时的震荡之后逐步走弱，午后出现一波快速下探，保持低位震荡至收盘。沪指报收于3807点，下跌0.51%，收出一根阴中字。深证成指报收于12510点，下跌1.23%，收出一根中阴轴线。创业板指报收于2867点，深跌2.23%，收出一根破位下行穿头破脚的中阴线。两市成交量能缩减3002亿，超4000只个股下跌，浇灭前两日反弹带来的做多氛围，勾起A股调整一种不安的预期：短线调整的目标还没有达到。

　　
　　预期一，大盘探底回升之后的震荡是在为调仓出货创造条件。大盘于上周连跌三日之后，周五强势反抽重回3800点以上，接下来是在3800点附近震荡。看似震荡是在蓄势上攻，重燃市场做多热情，实则存有诡异。板块热点频繁轮动，权重金融趋弱，令投资者操作无所适从。而在板块个股的频繁轮动之中，可能已有获利筹码在出逃。正是出于该种可能，本茶社在前几日的分析之中，一直强调多看少动，等待大盘明确方向之后再全力做多。

　　
　　预期二，大盘在震荡整理之后还可能再次下探，至于短线调整的目标在哪不好确定。在调整开始三连跌时，最低探至3732点，跌破20日均线。周五反弹重回3800点以上震荡，虽现止跌迹象，但却上攻动能不足，说明有资金借机出逃。若如此，在大盘震荡之后就存有再度下探的可能。那么大盘短线调整的目标就有两种可能，一是再度下探前低，试探市场支撑力度。二是更悲观的可能就是向着60日均线靠近，在技术上探寻新的底部，虽然可能性不大，但也不得不加以考察。

　　
　　只所以对A股的调整有如此不安的预期，是由于多年在股市沉浸，深感股市具有残酷的一面，往往是涨幅不及预期，而跌幅却总会超出预料之外。每当大盘反弹达到有利可图的时候，空头筹码就会蜂拥而出，特别是沉淀其中的大股东筹码就会跃跃欲试大幅减持，加大大盘调整的力度。就如近期上市公司大股东减持的行为不断爆出，在周一晚间有十家公司宣布增减持，竟是全部减持，周二晚间又有12家公司大股东减持，这也会给市场带来不利影响。

　　
　　再者，隐藏在市场之中的一些隐患也不可能在短时间之内清除，就如一些违法乱纪现象会不断被挖掘出来。前面刚刚发出调查易会满的消息，今日又有中国银行原副行长林景臻涉嫌严重违纪违法被调查，还有科瑞天诚董事长郑某文向自己的明星女友透露了内幕消息，本想“割韭菜”，却因重组失败还亏损了500万元，事后双方均被刑事拘留的消息。每一个被揪出的腐败分子都会给市场留下一些隐患，增加市场动荡的程度。

　　
　　在此仍然认为，股市投资本质上是一场持久战，而非短期投机的博弈。对于投资者而言，手中持有充足的现金，就意味着不会错过真正的行情机会。股市投资如同修行，考验的是投资者对自身情绪的掌控能力与对市场节奏的把握能力：在震荡期保持观望，不被短期波动干扰；在调整期合理控制仓位，甚至适当空仓规避风险；在明确的行情到来时再果断出击、激流勇进，如此才能在复杂的市场环境中长久生存，实现稳健盈利。当前 A 股的震荡观望，正是对投资者耐心与心态的考验，唯有保持理性，才能在市场机会来临时牢牢把握。