年轻人该如何做好股票投资
最近，国内股票市场走势向上，成交活跃，吸引了越来越多的年轻人关注和参与。经常有年轻人问，黄老师你炒股票吗？有什么玩股票的心得可以分享？遇上这类问题时，我都会直言相告，我不炒股票，也不玩。 尽管我知道，我的回答在年轻人心目中是：既没诚意，也没水平。但我说的难道不是真话吗？我一般持有上市公司股票往往是十年或以上，也不常常低买高卖，这根本算不上是“炒”啊，说“收藏”可能更准确一些。另外，我长期把家庭一半以上的财富都压在全球不同市场的股票中，我一定是认真的了，岂能是“玩玩”？ 那么，把大部分财富压在股票类资产中，回报如何？有些惭愧，过去十年间，在A股的投资仅获得近五倍的收益，不多。也没能实现十年前给自己设定的“十年十倍”的大目标。十年五倍的收益，平均下来年化回报率只有16%，还不到“炒股专家”们口中念念有词的“20cm”(涨幅20%，为创业板与科创板每天的涨幅限制)。 不过把时间拉长就发现，无论是公募基金，还是私募基金，能实现“双十”，也就是10年投资历史，平均年化回报率10%以上的都屈指可数。正可谓是：一年一倍的投资人如过江之鲫，五年一倍的投资人寥若晨星。 那么，10%的年化回报率有用吗？当然管用，现在把钱放在银行，2%的利率已经难得，二十年甚至三十年期国债年化收益也只有2%左右，以债券资产为主的各种银行理财，长期可预期回报率也就2%左右了。2%比10%的回报率要低太多了。 而且，简单算一下，如果一位年轻人25岁开始每月定投3000元，按年化10%计算，60岁时将积累约1200万元，到退休的时候真不需要为养老发愁了。 那么正确的股票投资姿势是什么呢？ 第一，认真对待股票投资。 难道有谁不认真对待自己的血汗钱？年轻人是否有过这样的感觉：买件衣服也会反复研究款式，货比三家力求性价比，然而到了股票市场，面对上下跳动的股价，买卖决策几分钟，甚至是几秒钟内做出。 仓促决定是认真对待投资吗？ 股票的本质是什么？我认为它不是一张供大家炒来炒去的纸片，也不是供大家买来卖去获利的代码。股票是企业发行的所有权凭证，持有一家公司的股票，意味着我们成了该公司的股东，享有分红和资产增值等权利。而股票投资的意义绝不仅是期望获得资本利得(股票价格上涨带来的收益)，更重要的是享受企业分红，是实现资产长期增值的重要工具。 因此，我的说法是，什么时候人们不再把“炒股票”“玩股票”这些反映内心真实想法的说辞挂在嘴边了，就是站在通向投资理财成功的起跑线上了。 第二，把握投资的简单策略。 短期而言，股票市场的风险股票价格受多种因素影响，如公司业绩、行业状况、宏观经济、政策变化等，价格波动大，风险相对较高。但长期而言，股票市场就是宏观经济的晴雨表，而单个上市公司股票价格反映了这个公司的长期盈利能力以及给股东的回报。 我更新了国内投资人常参与的不同资产长期回报比对表： 上表的数据明明白白地告诉我们，股票的确是值得长期投资的好工具。沪深300指数代表的是国内股票市场，其8.87%左右的长期回报率等于同期我国名义GDP的年化增速，证明了“投资就是投国运” 绝非戏言。 而贵州茅台、恒瑞医药等龙头公司长期年化为27.18%，刚好约等于这一组公司长期平均净资产收益率，也证实了“买股票就是买公司”的准确性。 因此，对年轻投资人而言，学习财务报表知识以便了解上市公司的财务状况尤为重要。建议学会阅读资产负债表、利润表和现金流量表，掌握企业盈利能力和财务健康状况；也需要掌握一些常见的分析指标，如市盈率(PE)、市净率(PB)、市销率(PS)、净资产收益率(ROE)等并能将其用于证券估值，以帮助判断股票价格是否合理。 同时，也应关注宏观经济和行业动态，股市与经济形势、行业发展密切相关，关注政策变化、经济数据和行业新闻，有助于把握大势。 我更愿意把自己三十多年在国内与海外市场摸爬滚打总结出来的简单投资方法来分享，那就是“选好公司，等合理价买，长期坚守”。或者就是更简洁的“选”“等”“守”三字经。 第三，坚持合理的资产配置。 年轻人最大的优势是拥有时间，但最大的风险也是虚耗时间而未掌握一套可靠的投资方法。60、70后的上一代投资人同样存在这样的问题，比如我的同学朋友中有不少几十年如一日迷信各种“内幕消息”，到处打听荐股，然后不断追涨杀跌，但是多年的“炒股票”“玩股票”实践对他们积累退休储备几乎不起作用。 值得庆幸的是，他们是享受时代红利的一代，他们当中多数基本上拥有丰厚的社保体系退休金，而且当年房价非常便宜，他们已经持有了不少房产，因此养老暂时不发愁。 现在的年轻人很可能没有60、70后这样的时代性机遇了，因此建议年轻人应尽早设定不同的投资目标，例如买房、教育、创业、退休储备等，从而科学规划投资金额和具体时间表。 同时，坚持合理的资产配置与分散风险，切勿将全部资产投入某一只股票或某一行业。在选择标的上重点关注具有核心竞争力、管理层优秀、经营稳健、行业前景广阔的企业。只有行稳才能致远。 总而言之，建议年轻人及早设立起投资目标，建立正确的理财理念，掌握一套可靠的投资方法。 对于好公司(长期盈利能力ROE＞15%、长期坚持现金分红、杠杆比率低、经营现金流＞净利润、拥有品牌/技术/垄断优势等)、以合理的好价格(市盈率、市盈率对比行业平均水平较低，现金分红高于银行存款回报率等)买入，那么长期坚守下来，结果一定不差。 对于新手或非专业人士的年轻人而言，参与股票投资可以从指数基金开始，定期投资宽基指数(如沪深300)的指数基金ETF就是挂钩国运，也可以参与行业指数投资(如消费ETF、科技ETF)来分享不同行业增长带来的回报。 当然，资产配置不应仅限于国内，比如纳斯达克指数EFT代表全球科技巨头成长机会，日经指数ETF代表日本经济复苏为投资人带来的长期回报……这些全球性的投资机会都很值得年轻人参与分享。 投资理财是一场马拉松，也是年轻人不容有失的人生之旅。在这场长途旅行中，现在走的每一步，都在为未来的财富自由铺路。建议谨慎稳步前行，且行且珍惜。 (作者系资深私人银行家) 第一财经获授权转载自微信公众号“秦朔朋友圈”。 □ .黄.凡 .第.一.财.经
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