美股持续走牛背后：美企正以创纪录速度回购股票 但隐忧暗藏
根据金融服务公司Birinyi Associates的数据，今年迄今为止，美国企业已宣布了价值9836亿美元的股票回购计划，创下有记录以来的最佳同期表现。2025年全年美国企业的总回购额预计将超过1.1万亿美元，创下历史新高。 回购力度最大的美企包括科技巨头苹果和谷歌母公司Alphabet。而摩根大通、美国银行和摩根士丹利等大型银行也引领了回购浪潮。 强劲的盈利增长以及减税措施帮助企业充实了资金库，同时推动股市摆脱了4月因关税问题引发的暴跌行情，并助力标普500指数和纳斯达克综合指数创下新高。 上市公司和投资者通常都对回购表示欢迎，因为这种做法减少了可供交易的股票数量，推高了每股收益，往往会推高股价。 隐忧暗藏 企业高管们常常通过回购来表明，他们相信自家公司的股票被低估，并值得投资。 不过，在当前美股估值已经高企的情况下，企业加大回购的做法引发了争议。一些分析师担心，相对于投资工厂或派发股息等长期承诺，企业更倾向于回购，这表明随着时间的推移，特朗普总统的贸易战将拖累经济增长。 围绕贸易的混乱局面阻碍了许多企业的投资计划，使得股票回购成为企业利用现金流的一种更具吸引力的方式。 怀疑论者还表示，眼下公司倾向于在股价上涨时回购股票，而不是在股价相对便宜时回购，这使得回购成为一种低效的现金利用方式。 7月份，随着强劲的企业业绩、一波贸易协议以及经济复苏迹象推动美股创下历史新高，回购公告激增。Birinyi的数据表示，美国企业上个月宣布的回购总额达1656亿美元，几乎是2006年7月创下的877亿美元的两倍。 回购集中在大公司 回购尤其集中在大公司，规模最大的20家公司占到回购总额的近一半。今年最大规模的回购授权来自大型科技公司，它们是人工智能热潮的受益者。 今年5月，苹果公司承诺投入高达1000亿美元回购自家股票，同时警告称关税可能会使使其成本明显增加。根据7月份公布的季度业绩，苹果公司拥有363亿美元的现金和现金等价物。 Alphabet今年早些时候宣布了一项700亿美元的股票回购计划，并报告拥有约210亿美元的现金和等价物。 美国最大的几家银行也走在了回购浪潮的前沿。摩根大通7月份表示，该公司将回购价值500亿美元的股票。美国银行宣布了400亿美元的股票回购计划，摩根士丹利则重新授权了至多200亿美元的回购计划。 一些分析人士认为，银行最近的大举回购表明，经济降温并未影响美国人继续消费和借贷的能力。 值得注意的是，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦并未参与近期的回购热潮。该公司本月早些时候透露，其在4月至6月期间没有回购任何股票，这标志着该公司连续第四个季度没有回购股票。截至6月底，伯克希尔的现金储备(包括等价物)已增至创纪录的3440亿美元。 总体而言，分析师预计，这波回购热潮将提振已受稳健企业盈利提振的股市。“这对整体市场来说是个好兆头，” Logan Capital Management的董事总经理Fitzpatrick表示。 .财.联.社
 |