2017年浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 17天台债 : 2017年浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能.

时间:2020年06月30日 15:11:02 中财网
原标题:2017年浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 17天台债 : 2017年浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年度发行人履约情况及偿债能..


债券代码:1780369.IB/127707.SH 债券简称:17天台债
2017年浙江省天台县国有资产经营有限
公司公司债券2019年度发行人
履约情况及偿债能力分析报告
发行人:
浙江省天台县国有资产经营有限公司
主承销商:
(注册地址:杭州市江干区五星路201 号)
2020 年6 月

2
重要声明
浙商证券股份有限公司(以下简称“浙商证券”)编制本报告的
内容及信息均来源于浙江省天台县国有资产经营有限公司(以下简称
“发行人”、“公司”)对外公布的《浙江省天台县国有资产经营有
限公司公司债券2019年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方
中介机构出具的专业意见以及发行人向浙商证券提供的其他材料。

本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见,投资
者应对相关事宜作出独立判断,而不应将本报告中的任何内容据以作
浙商证券所作的承诺或声明。


3
浙商证券股份有限公司(以下简称“浙商证券”)作为2017年
浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券(以下简称“17天台
债”、或“本期债券”)的主承销商,按照《国家发展改革委办公厅
关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》(发改办
财金[2011]1765号)文件的有关规定,对浙江省天台县国有资产经营
有限公司(以下简称“公司”或“发行人”)2019年度的履约情况及
偿债能力进行了跟踪和分析,具体情况公告如下:
一、本期债券基本要素
(一)债券名称:2017年浙江省天台县国有资产经营有限公司公
司债券(简称:17天台债)。

(二)发行人:浙江省天台县国有资产经营有限公司。

(三)发行总额:人民币7亿元。

(四)债券期限及利率:本期债券期限7 年,每年付息一次,同
时设置本金提前偿付条款,在本期债券存续期的最后五年,即第三年
末起至第七年末,逐年分别按照发行总额20%、20%、20%、20%、
20%的比例偿还本金,最后五年每年的利息随本金的兑付一起支付。

年度付息款项自付息日起不另计利息,本金自兑付日起不另计利息。

本期债券票面利率为6.50%,在债券存续期内固定不变,采取单利按
年计息,不计复利。

(五)债券票面金额:本期债券票面金额为100元。

(六)上市场所:上海证券交易所、银行间市场。

(七)债券担保:本期债券由台州市基础设施建设投资集团有限
公司提供不可撤销连带责任保证,保证人主体长期信用评级为AA+。

二、发行人履约情况

4
(一)办理上市或交易流通情况
发行人已按照本期债券募集说明书的约定,于发行结束后向有关
主管部门提出上市交易流通申请,并于2017年11月27日在全国银行间
债券市场交易流通,债券简称“17天台债”,债券代码“1780369”;
于2017年12月8日在上海证券交易所上市交易,债券简称“17天台债”,
债券代码“127707”。

(二)募集资金使用情况
公司于2017年11月22日依据发改企业债券[2017]251号文件核
准,发行了总额7亿元人民币的2017年浙江省天台县国有资产经营有
限公司公司债券。根据国家发改委核准、募集说明书约定,“17天台
债”募集资金用途为:其中3.5亿元用于始丰新城玉湖区块城中村改
造一期项目建设,3.5亿元用于始丰新城官塘蔡区块城中村改造一期
项目A地块建设。目前募集资金已全部用于国家发改委核准用途,与
募集说明书中约定一致。截至2019年12月31日,发行人募集资金已使
用完毕。

(三)付息情况
本期债券的付息日为2018 年至2024 年每年的11 月22 日(如遇
国家法定节假日或休息日,则顺延至其后的第一个工作日)。截至本
报告出具之日,2019 年11 月22 日已完成2019 年度付息。

(四)信息披露情况
2019 年以来,发行人相关信息已在中国货币网
(www.chinamoney.com.cn)及上海证券交易所(www.sse.com.cn)
披露,已披露的相关文件如下:
1、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2018年年度
报告》

5
2、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2018年年度
报告摘要》
3、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2018年年度
财务报告及附注(发行人)》
4、《浙江省天台县国有资产经营有限公司主体及“17天台债/17
天台债”2019年度跟踪评级报告》
5、《浙江省天台县国有资产经营有限公司主体及17天台债2019
年度跟踪评级报告》
6、《2018年浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2018
年度发行人履约情况及偿债能力分析报告》
7、《2018年浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券债权
代理事务报告(2018年度)》
8、《浙江省天台县国有资产经营有限公司控股股东或实际控制
人发生变更公告》
9、《浙商证券股份有限公司关于浙江省天台县国有资产经营有
限公司2017年公司债券的2019年第一次债权代理临时报告》
10、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年半年
报报告摘要》
11、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年半年
度报告》
12、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年半年
度财务报告(含担保人财务报告)》
13、《2017年浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019
年付息公告》
14、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年度报

6
告》
15、《浙江省天台县国有资产经营有限公司2019年度财务报告及
附注(含担保人)》
16、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年年度
报告摘要》
17、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年年度
报告》
18、《浙江省天台县国有资产经营有限公司公司债券2019年年度
财务报告及附注》
三、发行人偿债能力
立信中联会计师事务所(特殊普通合伙)对发行人2018年、2019
年财务报告分别进行了审计,分别出具了标准无保留意见的审计报告
(立信中联审字[2019]D-0401号、立信中联审字[2020]D-0484号)。

以下所引用的财务数据,非经特别说明,均引用以上审计报告。投资
者在阅读以下财务信息时,应当参照发行人各年度完整的经审计的财
务报告及其附注。

发行人2018年至2019年经审计的主要财务数据及指标:
合并资产负债表主要数据
单位:人民币万元、%
项目 2019年12月31日 2018年12月31日 增减变动比例 30%以上变动原因
货币资金 136,649.85 65,295.41 109.28
主要系银行存款增加所
致。

应收票据及应收
账款
151,016.88 95,183.21 58.66
主要系土地出让收入增
加,财政局未及时拨付
资金所致。

预付款项 247.33 614.90 -59.78
交投建材公司于2019
年4月股权划出。

其他应收款 324,944.41 307,716.09 5.60 -
存货 978,173.19 936,889.51 4.41 -

7
可供出售金融资

42,885.49 39,526.85 8.50 -
持有至到期投资 10,000.00 10,000.00 0.00 -
长期应收款 32,284.93 17,199.00 87.71
主要系来自台州市铁路
建设投资有限公司的长
期应收款增加所致。

长期股权投资 1,761.96 606.01 190.75
主要系对联营企业的投
资增加所致。

固定资产 36,201.35 40,334.55 -10.25 -
在建工程 13,808.06 1,379.76 900.76
坦头物业园、温泉项目
和研发中心项目投入增
加。

资产合计 1,763,860.65 1,545,592.00 14.12 -
短期借款 39,249.30 26,188.38 49.87
主要系保证借款增加所
致。

应付票据及应付
账款
34,156.32 34,293.93 -0.40
主要系一年以内应付账
款增加所致。

其他应付款 391,412.06 337,670.77 15.92 -
一年内到期的非
流动负债
108,705.67 87,571.41 24.13 -
长期借款 235,460.00 244,470.00 -3.69 -
应付债券 151,140.86 85,508.55 76.76
主要系19天台01发行
所致。

长期应付款 142,230.47 103,156.34 37.88
主要系保障性安居工程
专项资金增加所致。

负债合计 1,109,203.23 924,074.63 20.03 -
归属于母公司股
东的所有者权益
合计
577,980.96 620,255.78 -6.82
-
所有者权益合计 654,657.42 621,517.38 5.33 -
合并利润表主要数据
单位:人民币万元、%
项目 2019 年度 2018 年度 增减变动比例 30%以上变动原因
营业总收入 269,266.54 245,869.51 9.52 -
营业利润 22,823.35 19,566.18 16.65 -

8
利润总额 22,933.44 19,739.26 16.18 -
净利润 22,079.40 19,379.80 13.93 -
归属于母公司所有者的净利

10,618.70 19,454.18 -45.42
基投公司40%股权
划转到天台国运公

合并现金流量表主要数据
单位:人民币万元、%
项目 2019年度 2018年度
增减变动
比例
30%以上变动原因
经营活动产生的现金流量
净额
-10,500.36 -48,148.57 -78.19
2019年支付企业间往来款减

投资活动产生的现金流量
净额
-45,124.26 -9,906.89 355.48
处置子公司支付的现金增加
筹资活动产生的现金流量
净额
128,979.06 6,318.92 1,941.16
企业间资金往来款以及其他
与筹资活动有关的现金收入
增加
2018年至2019年财务主要数据和指标
单位: %
项目 2019年末 2018年末 增减变动比例 30%以上变动原

流动比率(倍) 2.76 2.40 15.00 -
速动比率(倍) 1.07 0.96 11.46 -
资产负债率
(%) 62.88 59.79 5.17 -
贷款偿还率
(%) 100 100 - -
利息偿付率
(%) 100 100 - -
(一)偿债能力财务指标分析
从短期偿债能力看,截至2018 年末和2019 年末,公司流动比率
分别为2.40、2.76,公司速动比率分别为0.96、1.07,短期偿债能力
有所上升,主要是由于货币资金和应收账款增多,短期偿债能力较强。

从长期偿债能力看,截至2018 年末和2019 年末,公司合并口径

9
资产负债率分别为59.79%、62.88%。考虑到公司作为浙江省天台县
重要的基础设施建设投融资主体,近年来持续获得政府财政补贴、税
收优惠等方面的支持,外部偿债来源稳定,长期偿债能力较强。

(二)盈利能力及现金流情况
发行人2019年度营业收入为269,266.54万元,净利润为22,079.40
万元。公司2019年营业收入较上年增长9.52%,2019年净利润较上年
增长13.93%,主要系房产销售和基础设施建设收入大幅上升所致。

2018年至2019年,发行人经营活动现金净流量分别为-48,148.57
万元、-10,500.36万元。发行人2019年经营活动现金净流量较2018年
增加78.19%,主要系公司2019年支付企业间经营性往来款减少所致。

2018年至2019年,发行人投资活动现金净流量分别为-9,906.89万
元、-45,124.26万元。发行人2019年投资活动现金净流量较2018年下
降355.48%,主要系处置子公司支付的现金增加所致。

发行人2019年筹资活动产生现金流量净额为128,979.06万元,同
比增长1,941.16%,主要系企业间资金往来款以及其他与筹资活动有
关的现金收入增加所致。这些资金为公司未来扩展业务规模、拓展融
资渠道做出了重要贡献,而充足的储备资金又为公司未来业务的稳健
发展提供了可靠的保障。

这些资金为公司未来扩展业务规模、拓展融资渠道做出了重要贡
献,而充足的储备资金又为公司未来业务的稳健发展提供了可靠的保
障。

四、发行人最新债券发行情况
发行人已发行的债券有:2017年浙江省天台县国有资产经营有限
公司公司债券,2017年11月21日发行,发行规模7亿元,截至2019年
末余额7亿元。


10
浙江省天台县国有资产经营有限公司2019年非公开发行公司债
券(保障性住房)(第一期),2019年12月9日发行,发行规模8亿元,截
至2019年末余额8亿元。

浙江省天台县国有资产经营有限公司2020年非公开发行公司债
券(保障性住房)(第一期),2020年3月19日发行,发行规模10亿元。

截至本报告出具日,除上述债券外,发行人无其他债券。截至本
报告出具日,发行人已发行债券不存在延迟支付本息的情况。

五、担保人最新情况
本期债券由台州市基础设施建设投资集团有限公司提供不可撤
销连带责任保证,担保人主体长期信用评级为AA+。担保人已于2019
年5月更名为台州市城市建设投资发展集团有限公司。

截至2019年末,担保人总资产2,634,737.34万元,净资产
1,401,845.34 万元,总负债1,232,892.00万元。2019年1-12月,营业收
入194,016.88万元,净利润20,944.17万元。经营性净现金流-231,052.22
万元。总体来看,担保人资产规模较为雄厚、负债率较低,具备较强
的偿债能力。担保人盈利能力较强,为发行人本期债券的偿还提供了
良好的保证。

综上所述,发行人短期偿债能力较为稳定、负债水平不高、负债
结构较为合理,具备较强的偿债能力。发行人良好的业务发展前景和
盈利能力也为公司未来的债务偿还提供了良好的保障。总体上发行人
对本期债券本息具有良好的偿付能力。

以上情况,特此公告。

(以下无正文)

  中财网
各版头条
pop up description layer