22只A+H股溢价率大幅收窄 后市上涨动力强劲(名单)

时间:2017年10月12日 08:52:56 中财网
  年初以来在A股市场稳步震荡上行的同时,香港恒生指数一路高歌猛进。从创出相对低点的去年12月23日到今年10月10日,恒生指数从21574.76点一路上涨到28490.83点,涨幅高达32.06%,而同期上证综指从3110.15点到3382.99点,涨幅只有8.77%。显然,A股市场表现明显落后于港股走势。

  那么,在港股大幅领涨A股的同时,相关A-H股是否跟上了两市上涨步伐?A股较H股的溢价率是否相应收窄了呢?

  统计显示,在92只A+H股中,有45只A股去年12月23日到今年10月10日的涨幅跑赢了同期上证综指,占比为48.91%。其中,创业环保(600874)(105.67%)、洛阳钼业(603993)(95.34%)、中兴通讯(000063)(94.19%)以逾90%的涨幅高居前三位。

  有25只H股跑赢了同期恒生指数涨幅,占比为27.17%。其中,洛阳钼业(167.42%)、中兴通讯(140.05%)、中国铝业(601600)(125.72%)、广汽集团(601238)(114.62%)、晨鸣纸业(000488)(105.91%)5股涨幅超过了100%(见下表)。


  制表:数据应用部
  以平均数来看,92只A股去年12月23日到今年10月10日的平均涨幅为12.66%,超越了整体市场的表现。而92只H股同期平均涨幅为21.32%,虽然较A股表现更为强劲,但明显落后于恒生指数走势。

  结合上面数据可以看到,在今年港股的这波牛市行情中,A+H股在港股市场上的表现并不尽如人意。

  以A股较H股溢价情况来看,去年12月23日时A股较H股的平均溢价率为85.54%,有25只个股溢价率高达100%以上,洛阳玻璃(600876)(464.42%)、浙江世宝(002703)(326.09%)、*ST墨龙(002490)(305.15%)3股的溢价率居前,而福耀玻璃(600660)(-12.72%)、海螺水泥(600585)(-9.71%)、潍柴动力(000338)(-6.14%)3只个股出现A-H股倒挂现象。

  今年10月10日时A股较H股的平均溢价率为82.33%,较前收敛了3.21%,其中有22只个股溢价率高达100%以上(见下表),A-H股价倒挂的减少到2只,为海螺水泥(-8.27%)、宁沪高速(600377)(-3.56%)。

  由于恒生指数涨幅近4倍于上证综指,A+H股的溢价率有所收窄应是题中之议,但收窄幅度显然没有跟上指数表现。


  制表:数据应用部
  具体来看,有44只A+H股今年10月10日时的A股较H股溢价率较去年12月23日时有所收窄,占比为47.83%。

  其中,溢价率收窄幅度在10%以上、20%以上、50%以上的分别为28只、18只、6只,广汽集团的溢价率由185.10%下降到67.05%,是唯一一只溢价率下降幅度高于100%的A+H股。

  一般来说,溢价率下降过大后总要向之前水平回归,而回归路径要么是H股下跌,要么是A股上涨。以目前趋势来看,恒生指数虽然频创新高,但由于基本面预期持续乐观,就算恒生指数上攻步伐放缓,预计仍将维持强势震荡局面,一时难以掉头往下。因此,对今年以来震荡幅度大幅缩小,且表现落后于其他股市的A股来说,向上拓展空间概率或更大。

  据此,我们在去年12月23日到今年10月10日,A股较H股溢价率收窄幅度超过10%的28只个股中再剔除其间A股涨幅超过40%的个股,毕竟之前涨幅过大的话后劲上涨动力可能不足。也就说是,剩下的22只A+H股(见下表)其A股后市表现更有望领先一步于H股,从而促使A-H股溢价率回归日常。

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