[三季报]大成2020(160908)2009年第三季度报告
基金代码：090006 基金简称：大成2020生命周期混合 大成财富管理2020生命周期基金2009年第三季度报告 2009年9月30日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2009年10月27日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期为2009年7月1日起至2009年9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大成2020生命周期混合 交易代码 090006 前端交易代码 090006 后端交易代码 091006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006年9月13日 报告期末基金份额总额 16,114,856,483.45份 投资目标 本基金投资于具有良好流动性的权益证券、固定收益证券和（或）货币市场工具等，通过调整资产配置策略和精选证券，以超越业绩比较基准，寻求在一定风险承受水平下的当期收益和资本增值的整体最大化。在2020年12月31日以前，本基金侧重于资本增值，当期收益为辅；在2020年12月31日之后，本基金侧重于当期收益，资本增值为辅。 投资策略 本基金在组合构建中强调风险收益比的合理优化，将纪律性和科学性结合起来，建立较全面的资产、个券投资价值评价体系，不断优化投资组合配置。本基金的投资策略分为两个层次：第一个层次是资产配置策略，即在权益类、固定收益证券和货币市场工具之间的配置比例；第二个层次是权益类证券和固定收益类证券等的投资。 业绩比较基准 基金合同生效日至2010年12月31日：75%×新华富时中国A600指数+25%×中国债券总指数 2011年1月1日至2015年12月31日：45%×新华富时中国A600指数+55%×中国债券总指数 2016年1月1日至2020年12月31日：25%×新华富时中国A600指数+75%×中国债券总指数 2021年1月1日以及该日以后：10%×新华富时中国A600指数+90%×中国债券总指数 风险收益特征 本基金属于生命周期型基金，2020年12月31日为本基金的目标日期。从建仓期结束起至目标日止，本基金的风险与收益水平将随着时间的流逝逐步降低。即本基金初始投资阶段的风险收益水平接近股票基金；随着目标日期的临近，本基金逐步发展为一只低风险债券型基金。 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报吿期（2009年7月1日 -2009年9月30日 ） 1.本期已实现收益 742,477,268.98 2.本期利润 -404,818,788.21 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0249 4.期末基金资产净值 10,113,712,026.19 5.期末基金份额净值 0.628 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ② ③ ②－④ 过去三个月 -3.98% 2.23% -3.20% 1.80% -0.78% 0.43% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同规定，本基金各个时间段的资产配置比例如下： 时间段 权益类证券比例范围 固定收益类证券及货币市场工具比例范围 基金合同生效日至2010年12月31日 0－95% 5%－100% 2011年1年1日至2015年12月31日 0－75% 25%－100% 2016年1月1日至2020年12月31日 0-50% 50%－100% 2021年1月1日以及该日以后 0-20% 80%－100% 自基金合同生效起6个月内为建仓期。截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 占冠良先生 本基金基金经理 2007年6月27日 -- 7年 硕士，曾任职于招商证券有限公司研发中心金融工程部、策略部；2004年7月加入大成基金管理有限公司，曾任行业分析师。具有基金从业资格。国籍：中国。 注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成财富管理2020生命周期基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 三季度，外部经济逐步从危机底部走出，外围资本市场也是持续走高。而中国经济在持续的快速复苏之后，复苏的步伐终于有所放缓，从工业增加值等经济数据的环比增长来看出现了一定的波动。虽然消费平稳，出口缓步回升，物价环比开始上涨等一路预期，显示经济仍处于复苏，然而作为经济重要引擎的房地产行业的销量下降令复苏持续性前景蒙上阴影。央行货币政策也在持续宽松之后口风有所转变，正如我们之前所认为的，货币政策从表面适度宽松而实际极度宽松的状态，转变为实际的适度宽松，信贷数据也如预期的下降。虽然这种状况在我们的预期之内，然而实际发生时，却仍然令市场对经济复苏持续性的信心有所削弱。 正是在这样的经济和政策的微妙形势下，加上前期市场大幅反弹积累的风险，A股市场在第三季度冲高回落出现了一次大幅调整。货币政策释放的流动性在有所收缩而同时面临急速的融资和解禁压力下难以支撑，经济数据的波动令市场不得不审慎而修正之前的乐观预期，高贝塔的周期性行业遭受打击。相反的，偏消费的稳定类资产，包括医药、零售、食品饮料等行业，在调整的行情中却表现优异。 本基金在极度初期的股票组合偏向于进攻性的周期类资产，市场冲高回落之时受益，然而经济的短期波动造成的市场调整的迅速是我们始料未及的，因为我们对于未来经济仍呈复苏的格局，而对于周期性资产并未能及时的大幅减持，仓位也保持较高，因此在调整行情中遭受损失较大。本基金在本轮调整中也适当降低了周期性资产的配置，而增加了医药、食品饮料等稳定类资产的配置，使组合的贝塔值有所降低。 经济的复苏，流动性的支撑，是支持本轮复苏反弹行情的两个最根本因素。然而三季度的调整行情，从基本面经济数据短期波动来解读，也可以反映出本轮行情某种意义上的脆弱性，即市场对于经济复苏的持续性缺乏信心，也就造成了市场对于经济数据的短视行为，更看重短期的变化。 而在本轮调整行情之后，市场投资或许也会逐渐趋向于冷静，从对复苏的乐观到对复苏的怀疑再到对复苏的客观审视，未来的A股行情或许会更健康。我们有理由相信政策决策层的睿智，不会在经济形势尚未完全步入正轨的情形下即开始大幅度实施收缩性货币政策（还要考虑到国际经济体的政策变动）。那么，再考虑到经济的平稳，当前估值的合理性，我们可以认为当前市场指数区间的合理性，指数向下的空间相对较小。 政策的正常化，经济的稳定化将主导市场表现为平稳走势，这种平稳可能是缓步上升，也可能是区间震荡。业绩成为主导，可能孕育其中的结构性机会，而三季报将是一个重要的业绩考核点。未来四季度的整体收益空间，可能更多的体现在时间价值上，而这个时间价值在四季度面临估值指标的年度切换时可能体现地更为充分。通胀作为四季度实际再现的主题词，可能形成消费类资产的支撑。对于经济复苏持续性的信心的逐步增强，可能推动周期性板块的走强，这一方面需要关注宏观的经济数据，另一方面微观上更需要关注房地产的销售和开工数据。 经济复苏之后，扩张政策的退出机制会持续成为资本市场阴影，近期澳大利亚出乎意外的加息更是令这种担忧显性化，这是需要密切的事件。目前市场普遍预期的是美国等大经济体要到明年下半年才可能加息，但是，虽然在四季度我们见不到普遍的各国收缩政策出现，然而阴影仍在，影响到投资者的预期以及投资行为，可能阶段性的影响到大宗商品以及资本市场的走势。 截止本报告期末，本基金份额资产净值为0.628元，本报告期基金份额净值增长率为-3.98%，同期业绩比较基准收益率为-3.20%，低于业绩比较基准的表现。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 9,051,192,372.96 89.09 其中：股票 9,051,192,372.96 89.09 2 固定收益投资 453,737,015.60 4.47 其中：债券 453,737,015.60 4.47 资产支持证券 - 0.00 3 金融衍生品投资 - 0.00 4 买入返售金融资产 - 0.00 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - 0.00 5 银行存款和结算备付金合计 583,017,383.24 5.74 6 其他资产 71,767,402.81 0.71 7 合计 10,159,714,174.61 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 76,231,653.76 0.75 B 采掘业 561,374,090.09 5.55 C 制造业 3,470,315,026.01 34.31 C0 食品、饮料 893,981,329.45 8.84 C1 纺织、服装、皮毛 118,608,838.44 1.17 C2 木材、家具 - 0.00 C3 造纸、印刷 - 0.00 C4 石油、化学、塑胶、塑料 379,934,573.30 3.76 C5 电子 54,179,524.50 0.54 C6 金属、非金属 806,122,250.77 7.97 C7 机械、设备、仪表 699,626,174.66 6.92 C8 医药、生物制品 374,492,334.89 3.70 C99 其他制造业 143,370,000.00 1.42 D 电力、煤气及水的生产和供应业 63,787,706.36 0.63 E 建筑业 413,785,801.50 4.09 F 交通运输、仓储业 - 0.00 G 信息技术业 358,067,451.94 3.54 H 批发和零售贸易 331,428,508.51 3.28 I 金融、保险业 3,259,093,188.65 32.22 J 房地产业 294,056,297.12 2.91 K 社会服务业 223,052,649.02 2.21 L 传播与文化产业 - 0.00 M 综合类 - 0.00 合计 9,051,192,372.96 89.49 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 601169 北京银行 37,678,189 649,195,196.47 6.42 2 601166 兴业银行 15,699,605 530,489,652.95 5.25 3 601318 中国平安 8,900,000 451,230,000.00 4.46 4 000568 泸州老窖 14,708,776 432,438,014.40 4.28 5 000001 深发展Ａ 19,099,642 382,183,836.42 3.78 6 600585 海螺水泥 8,500,000 365,755,000.00 3.62 7 600970 中材国际 10,509,945 356,287,135.50 3.52 8 000983 西山煤电 10,599,939 331,884,090.09 3.28 9 002142 宁波银行 20,999,850 280,977,993.00 2.78 10 601601 中国太保 11,999,689 267,233,074.03 2.64 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - 0.00 2 央行票据 452,932,000.00 4.48 3 金融债券 - 0.00 其中：政策性金融债 - 0.00 4 企业债券 - 0.00 5 企业短期融资券 - 0.00 6 可转债 805,015.60 0.01 7 其他 - 0.00 8 合计 453,737,015.60 4.49 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 0901038 09央行票据38 3,000,000 294,870,000.00 2.92 2 0901046 09央行票据46 1,000,000 98,260,000.00 0.97 3 0901041 09央行票据41 600,000 59,802,000.00 0.59 4 110007 博汇转债 7,240 805,015.60 0.01 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 7,364,483.49 2 应收证券清算款 62,729,710.84 3 应收股利 - 4 应收利息 738,090.77 5 应收申购款 935,117.71 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 71,767,402.81 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 16,539,239,392.39 报告期期间基金总申购份额 350,353,310.07 报告期期间基金总赎回份额 774,736,219.01 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 16,114,856,483.45 §7 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成财富管理2020生命周期证券投资基金的文件； 2、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金合同》； 3、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 8.2 存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 二○○九年十月二十七日 中财网
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