[公告]新和成(002001)非公开发行股票募集资金使用可行性报告

时间：2009年06月12日 13:08:53 中财网

浙江新和成股份有限公司
关于非公开发行股票募集资金使用的可行性报告

为促进公司业务快速发展，丰富现有产业链产品，维持和提升公司在行业内的领先地位，浙江新和成股份有限公司（以下简称“新和成”、“公司”）拟向特定对象非公开发行A股股票筹集资金。公司本次非公开发行股票募集资金用途为：①投资建设12000吨维生素E生产线易地改造工程项目；②投资建设年产6000吨异戊醛项目；③投资建设年产3000吨二氢茉莉酮酸甲酯项目；④投资建设年产900
吨叶醇（酯）项目；⑤投资建设年产600吨覆盆子酮项目；⑥投资建设年产6000
吨氨基葡萄糖食品添加剂项目。

一、投资建设年产12000吨维生素E生产线易地改造工程、年产6000吨异戊醛项目
公司地处新昌县城关镇敏感区域，受环境容量制约环保矛盾日益突出，新昌县人民政府要求公司进一步加强环境污染整治工作，本项目的实施将一定程度上缓解新昌县环境污染状况。
从公司自身角度考虑，公司现有维生素E生产线使用年限较长，设备严重老化，每年用于设备检修和维护的成本也越来也高。公司经过多年研究，已成功开发出比现有生产工艺安全性和稳定性更高、生产成本更低的新工艺路线。新生产线建成后将有利于维生素E产品的稳定生产和供给，提高公司的盈利水平和市场竞争能力。
（一）年产12000吨维生素E生产线易地改造工程项目
1、产品介绍
维生素E是一种常用药品兼营养保健品，目前已成为国际市场上用途最多、产销量最大的主要维生素品种之一，与维生素C、维生素A一起成为维生素系列的三大支柱产品。维生素E在药品、食品、化妆品、饲料添加剂等行业中有广泛的应用。
从目前国内、国际市场消费趋势来看，维生素E以其全面有效的保健作用有着较大的市场潜力：
在人体保健方面，随着我国人民生活水平的提高，维生素E作为对人体有多种保健作用的营养保健品，将逐步被大众接受，步入百姓生活中。
在美容方面，维生素E对皮肤的美容保养效果已经得到肯定，国外各大洗化公司的高、中档护肤美容用品都把维生素E作为重要的添加剂；目前，国内上海、北京、广州等地的国产洗化公司也开发出含维生素E的护肤美容用品，市场潜力较大。
在饲料添加剂方面，目前国外维生素E用在饲料添加剂的比例占总用量的
40%左右，而这一比例在我国却很低。随着人民生活水平的提高，食品结构的调整，养殖业的不断发展将为我国饲料添加剂中维生素E市场带来巨大的增长潜力。
2、生产工艺
公司经过多年研发，开发出了新生产工艺。该工艺有效解决了原有工艺的“三废”问题；与老工艺相比，维生素E生产的废水排放量减少了90%以上，废渣排放量减少了95%以上，反应能量消耗下降了80%以上，大大降低了污染末端治理压力。新工艺的运用可以降低投资成本，减少三废排放，增加公司效益。
3、市场前景
随着生活水平的提高，人们自身保健意识正在不断增强，进而带动该类产品的市场需求量持续增长。在国外，维生素是最主要的营养保健品，据统计，美国保健品市场中，维生素E产品市场规模为8-10亿美元，占整个保健品市场15%的份额。在我国，目前人均维生素的消费量远低于世界平均水平，但随着国内生活水平的提高，用于饲料添加剂、食品添加剂、营养保健品等领域的维生素消费量逐年增长，国内巨大的维生素保健品市场正在快速形成，维生素E产品的市场前景良好。
4、项目投资
该项目总投资47,110.37万元，其中固定资产投资41,920.87万元，配套铺底流动资金5,189.50万元。投资概算具体情况如下表：
序号 项目 金额（万元） 占总投资比例
1 建筑工程 11,316.03 24.02%
2 设备购置 18,745.80 39.79%
3 安装工程 6,433.69 13.66%
4 其他费用 5,425.35 11.52%
5 铺底流动资金 5,189.50 11.02%
合 计 47,110.37 100.00%
本项目建设期为二年，项目达产后预计年销售收入为167,400.00万元，年平均利润总额96,649.58万元，财务内部收益率(税后)127.92%，投资回收期（税后，含建设期）为2.52年。
（二）年产6000吨异戊醛项目
1、产品介绍
异戊醛是无色有刺激性气味的液体，可用于生产异戊酸，是医药、合成香料、调味剂的原料。异戊醛与丙酮缩合可制得2- 甲基-4庚烯-6酮，用于制解痉药，也可以作为合成维生素E的原料。

2、生产工艺
传统的氧化法制异戊醛工艺存在反应收率低、设备腐蚀严重、环境污染大、生产成本高等问题，而国外进口的价格又比较高，因此异戊醛的应用受到了一定的制约。公司生产工艺采用异丁烯为起始原料，先制备出异戊醇，再经高温脱氢合成异戊醛。该生产工艺具有反应选择性好、收率高、“三废”少等特点，技术处于国内领先水平。2006 年 1 月，公司“异丁烯制备异戊醛的方法”获得了发明专利证书。
2003年9月，公司年产80吨异戊醛中试装置已成功运行，产品经浙江省化工产品质量监督检验站检验，各项指标符合Q/NHU0061-2003企业技术标准，质量已达到国外同类产品先进水平，具备了批量生产条件。

3、市场前景
异戊醛是生产维生素E 的起始原料，本次拟募投的异戊醛产品将全部自用，不对外销售。公司以往以丙酮为起始原料生产维生素E，改变工艺路线后采用异戊醛为起始原料，由于异戊醛的外购价格较高且易受市场影响，为降低生产成本、完善产品链，公司拟自行生产异戊醛。据测算，项目达产后，较以往使用丙酮为起始原料的生产工艺，维生素E 的单位生产成本将降低5%以上，将进一步提高公司抗价格波动风险的能力。
4、项目投资
该项目总投资10,098.12万元，其中固定资产投资9,622.70万元，配套铺底流动资金475.42万元。投资概算具体情况如下表：
序号 项目 金额（万元） 占总投资比例
1 建筑工程 1,466.05 14.52%
2 设备购置 4,436.95 43.94%
3 安装工程 2,295.78 22.73%
4 其他费用 1,423.92 14.10%
5 铺底流动资金 475.42 4.71%
合 计 10,098.12 100.00%
本项目建设期为一年，项目达产后预计年销售收入为9,870.00万元，年平均利润总额1,980.14万元，财务内部收益率(税后)16.92%，投资回收期（税后，含建设期）为6.11年。

二、投资建设年产3000吨二氢茉莉酮酸甲酯、年产900吨叶醇（酯）、年产600
吨覆盆子酮项目
（一）年产3000吨二氢茉莉酮酸甲酯项目
1、产品介绍
二氢茉莉酮酸甲酯是配制茉莉特征香气的主要化合物之一，是目前最为流行，深受调香师欢迎的合成香料。它化学性能稳固，具有不变色的优点，常用于茉莉、铃兰、素心兰、月下香和东方香型配方中，能使香精产生优雅、圆和、逼真的天然样花香感，用量在25%以内。过去由于价格的原因，主要用于高级香水的配制中，现已广泛用于化妆品香精和皂用香精配方中。

2、生产工艺
公司与合作单位经过长期努力，开发了一条以C4烯为起始原料经甲酰化、羟醛缩合、异构、麦克尔加成及脱羧等反应合成二氢茉莉酮酸甲酯的生产工艺。该工艺产品质量稳定，含量高，香气纯正。新和成拥有该产品的自主知识产权，产品经过小试及中试，产品工艺稳定，具备产业化生产条件。

3、市场前景
二氢茉莉酮酸甲酯的茉莉型花香和清香气为近年来世界范围内所流行的香气，其应用范围逐步扩大，2003 年至2008 年中期，该产品的年销售量都保持着
5%-8%的快速增长。

由于产品需求不断增长，而主要生产厂商及产能变化不大，产品价格自2003
年最低点9 美元/千克开始逐步上升，至2006 年开始加速上涨，2007 年底终端市场达到最高点23-25 美元/千克，主流经销商和大客户市场也达到 18 美元/千克左右。2008 年受国际金融危机影响，产品价格有所回落，目前大宗主流市场的产品价格为12-13 美元/千克左右。

从香气流行趋势来看，二氢茉莉酮酸甲酯的用量在未来还将有较大幅度的增长空间，一旦经济开始复苏，这种增速会明显加快。根据近年市场增长情况分析，到2012年全球用量预计可达1.2万吨左右。

4、项目投资
该项目总投资17,401.88万元，其中固定资产投资14,877.70万元，配套铺底流动资金2,524.58万元。投资概算具体情况如下表：
序号 项目 金额（万元） 占总投资比例
1 建筑工程 1,780.21 10.23%
2 设备购置 7,119.55 40.91%
3 安装工程 3,822.61 21.97%
4 其他费用 2,154.93 12.38%
5 铺底流动资金 2,524.58 14.51%
合 计 17,401.88 100.00%
本项目建设期为一年，项目达产后预计年销售收入为43,146.00万元，年平均利润总额5,682.92万元，财务内部收益率(税后)22.13%，投资回收期（税后，含建设期）为6.12年。
（二）年产900吨叶醇（酯）项目
1、产品介绍
叶醇是具有强烈绿色嫩叶清香气味的无色液体，香气清新浓郁。叶醇及其衍生物是世界流行的清香型名贵香料之一，也成为世界香料行业绿色革命的象征。叶醇及叶醇酯不仅是名贵的香料，还是香精生产中不可缺少的调香物质。目前至少有40 余种合成香料和香精中含有叶醇成分，通常只需添加0.5%或更少的叶醇，即可得到显著的叶草香味。叶醇酯是由叶醇通过酯化反应派生出的衍生物，延续了叶醇的香气，并通过改良具备了自身特有的芳香，应用于化妆品、食用香精的调香，有着广泛的应用价值。

2、生产工艺
公司通过对叶醇生产工艺的研发，以戊二烯为起始原料，采用复叠技术，开发出超低温冷井，制备出釜温可达-80℃的工业级反应釜（1000L），使还原反应在接近密闭的反应釜内进行，温度调控方便，还原反应收率大幅提高，降低了溶剂消耗，保证了产品的纯度和香气，技术处于国内领先水平。2007 年，公司“香料叶醇及其生产工艺开发”技术获得浙江省科学技术二等奖。
公司叶醇产品的中试装置已成功运行。2006 年2 月，产品经浙江省化工产品质量监督检验站检验，各项指标符合Q/NHU0038-2004 企业技术标准，质量达到国外同类产品先进水平，具备了批量生产条件。
3、市场前景
叶醇及其酯类产品处于市场高度垄断状态，一直以来价格基本保持稳定。目
前国际市场价格维持在 35-40 美元/千克。近年来叶醇及其酯类增长速度较快，年均保持 5%左右的增长，尤其是酯类产品的用量增长更加迅速，增速超过 10%。
4、项目投资
该项目总投资10,746.98万元，其中固定资产投资9,596.26万元，配套铺底流动资金1,150.72万元。投资概算具体情况如下表：
序号 项目 金额（万元） 占总投资比例
1 建筑工程 1,491.48 13.88%
2 设备购置 5,225.00 48.62%
3 安装工程 1,824.50 16.98%
4 其他费用 1,055.28 9.82%
5 铺底流动资金 1,150.72 10.71%
合 计 10,746.98 100.00%
本项目建设期为一年，项目达产后预计年销售收入为18,585.22万元，年平均利润总额4,506.62万元，财务内部收益率(税后)34.98%，投资回收期（税后，含建设期）为4.11年。

（三）年产600吨覆盆子酮项目
1、产品介绍
覆盆子酮又称作悬钩子酮，是一种白色的针状晶体，是目前国内外广泛应用的一种具有幽雅果香的香料，广泛应用于食用和日用香精中，其主要用途包括：定香剂、修饰剂、调制化妆品、减肥及药理作用。
2、生产工艺
公司研发的生产工艺是以公司自产的丁酮醇为起始原料，通过与苯酚在强酸性阳离子交换树脂的催化条件下进行缩合反应，然后通过减蒸、结晶等工序进行提纯处理，再经过烘干得到覆盆子酮。该技术处于国内领先水平。2006 年4 月，该产品技术通过了浙江省科学技术厅鉴定。

2005年6月，该产品中试成功。2006年4月产品经国家香料香精化妆品质量监督检验中心检测，各项指标符合QB1632-92 《覆盆子酮》行业标准，产品质量达到国外同类产品先进水平，具备了投产条件。

3、市场前景
覆盆子酮产品主要用于食用香精中，近几年均保持着 5%左右的增长速度；由于覆盆子酮产品的使用范围逐步扩大，2007 年到2008 年上半年，增速有所加快，达 10%以上。目前覆盆子酮产品大宗交易主流价格在115-120 元/千克。

公司运用丁酮醇工艺生产覆盆子酮产品，相较传统生产厂家运用对羟路线的生产工艺，产品更易达到99.9%的高纯度，而在生产低成本的丁酮醇方面公司具有独特的技术优势。在欧美、日本这类对食品、化妆品添加剂要求极为严格的市场，产品的高纯度是进入市场的基本要求，因此拥有高品质、低成本的产品是成为市场领导者的先决条件。

4、项目投资
该项目总投资5,745.44万元，其中固定资产投资5407.93万元，配套铺底流动资金337.51万元。投资概算具体情况如下表：
序号 项目 金额（万元） 占总投资比例
1 建筑工程 1,491.48 25.96%
2 设备购置 2,355.00 40.99%
3 安装工程 934.98 16.27%
4 其他费用 626.47 10.90%
5 铺底流动资金 337.51 5.87%
合 计 5,745.44 100.00%
本项目建设期为一年，项目达产后预计年销售收入为5,543.56万元，年平均利润总额1,223.83万元，财务内部收益率(税后)20.53%，投资回收期（税后）为
5.47年（含建设期）。

三、投资建设年产6000吨氨基葡萄糖食品添加剂项目
1、产品介绍
D-氨基葡萄糖（D-glucosamine，GlcN）盐酸盐，又称盐酸氨基葡萄糖，是生物细胞内许多重要多糖的基本组成单位，是合成双歧因子的重要前体，在生物体内具有许多重要生理功能，主要用于临床增强人体免疫系统的功能，抑制癌细胞或纤维细胞的过度生长，对癌症和恶性肿瘤起到抑制和治疗作用；对于各种炎症，也能起到有效的治疗作用。另外，由于氨基葡萄糖可防止人体胆固醇的蓄积，长期使用可达到抗衰老的保健目的。
目前，D-氨基葡萄糖盐酸盐是壳多糖保健食品系列中最新的第三代保健功能性食品添加剂，可用作食品抗氧化剂、婴幼儿食品添加剂、糖尿病患者低热量甜味剂，也可作为抗癌、防癌、降血脂、降血压的食品添加剂；同时也应用于医药行业，如作为生化试剂用于药物合成以及用作抗细菌感染及免疫佐剂，是人体抗流感病毒的活化剂。
2、生产工艺
目前，国内外氨基葡萄糖盐酸盐的传统生产方法有生物提取法和化学合成法两种，其中生物提取法为主要生产方法。生物提取法是指先从虾蟹壳中提取甲壳素或壳聚糖，再经盐酸水解而成氨基葡萄糖盐酸盐。该生产方法的缺陷主要包括：第一、来自水产品壳提取的氨基葡萄糖盐酸盐对许多有水产品过敏反应的患者不适用；第二、纯化工艺复杂，产品有鱼腥味，不稳定；第三、受环境污染影响，从虾蟹壳中提取氨基葡萄糖盐酸盐，不可避免地受到重金属污染。相比较而言，微生物发酵法生产氨基葡萄糖盐酸盐是一条更好的工艺路线。微生物发酵法生产的产品无鱼腥味，生产资源不受限制；利用代谢工程进行菌种改良,可得到产量极高的工程菌，具有工业化大生产的潜力。

公司在菌种构建基础上，以葡萄糖等为原料，经发酵、酸化、过滤、浓缩等工艺制成，具有转化效率高、产品质量稳定、生产成本低等特点，技术处于国内领先水平。本项目中试装置已成功运行。2007 年 11 月，产品经江苏省理化测试中心检测，全部指标符合WS1-XG-028-2001 国家药品标准要求，质量达到国外同类产品先进水平，具备批量生产条件。
3、市场前景
目前，氨基葡萄糖盐酸盐最主要的功能是用于骨关节炎及关节疼痛的治疗。据医学研究，氨基葡萄糖盐酸盐是合成关节软骨中蛋白多糖和胶原纤维的基础物质，是关节软骨的主要成分。补充氨基葡萄糖可改善关节软骨代谢，促进软骨细
胞合成生理性的糖蛋白和氨基葡聚糖，抑制对软骨有害的胶原酶和磷脂酶A 2 的活性，修补受损的软骨，还可刺激滑膜产生透明质酸，提高关节滑液粘性，阻止血小板凝集，改善血流，起到消炎、止疼作用。
由于氨基葡萄糖无毒，罕有不良反应，日本、美国也将其作为食品配料广泛使用，或作为主要原料与硫酸软骨素、透明质酸或大豆异黄酮、葡萄籽抽提物、维生素c等抗氧化剂以及w-3脂肪酸、胶元、矿物元素等配合成复合保健食品，或单独加入一般饮料如桔汁、豆乳、酸奶，以及糕点等各种食品中，以预防或改善骨关节病的症状。产品市场需求量增长迅速，2006 年美国市场需求量达
5,000-6,000吨，日本市场则由2000年的70-80吨增加到2006年的500吨以上，销售额在20亿日元以上(以每公斤4,000～4,500 日元计)，而其终端产品的市场销售额则高达400亿日元，是原料的20倍。氨基葡萄糖作为食品添加剂的市场前景十分广阔。

4、项目投资
该项目总投资19,300.00万元，其中固定资产投资17,300.00万元，配套铺底流动资金2,000.00万元。投资概算具体情况如下表：
序号 项目 金额（万元） 占固定资产投资比例
1 建筑工程 1,657.10 8.59%
2 设备购置 9,776.50 50.66%
3 安装工程 3,289.20 17.04%
4 其他费用 2,577.20 13.35%
5 铺底流动资金 2,000.00 10.36%
合 计 19,300.00 100.00%
该项目建设期一年。项目达产后，预计年销售收入为36,000万元，年平均利
润总额6,097.11万元，财务内部收益率(税后) 22.94%，投资回收期（税后，含建设期）为5.65年。

浙江新和成股份有限公司董事会
2009年6月11日