[三季报]丰和证券投资基金2007年第三季度报告
丰和价值证券投资基金2007年第三季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期为2007年7月1日起至2007年9月30日止。本报告期中的财务资料未经审计。 §2 基金产品概况 （1）基金简称 基金丰和 （2）基金代码 184721 （3）基金运作方式 契约型封闭式 （4）基金合同生效日 2002年3月22日 （5）报告期末基金份额总额 30亿份 （6）投资目标 本基金为价值型证券投资基金，主要投资于依照有关区分股票价值、成长特征的指标所界定的价值型股票，通过对投资组合的动态调整来分散和控制风险，在注重基金资产安全的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。 （7）投资策略 本基金采用”自上而下”与”自下而上”相结合的投资方法,在综合宏观经济发展情况、政策取向、证券市场走势等多种因素的基础上，确定基金在股票、国债上的投资比例。坚持价值型投资理念，确立以相对价值判断为核心，兼顾对公司内在价值评估的选股思路；同时，以基本分析为基础，重视数量分析，系统考察上市公司的投资价值，最终确定所投资的股票，并以技术分析辅助个股投资的时机选择。 （8）业绩比较基准 无 （9）风险收益特征 无 （10）基金管理人 嘉实基金管理有限公司 （11）基金托管人 中国农业银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：元 序号 主要财务指标 2007年7月1日至2007年9月30日 1 本期利润 1,886,965,222.05 2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 2,858,797,230.68 3 加权平均基金份额本期利润 0.6290 4 期末基金资产净值 9,270,297,734.99 5 期末基金份额净值 3.0901 注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；（2）2007年7月1日基金实施新会计准则后,原”基金本期净收益”名称调整为”本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”,原”加权平均基金份额本期净收益”＝第2项/（第1项/第3项）。 3.2 基金净值表现 （1）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 23.68% 3.33% （2）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动比较 图：丰和价值基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2002年3月22日至2007年9月30日） 注：（1）因基金合同中没有规定业绩比较基准，所以基金净值表现未与同期业绩比较基准进行比较。（2）2007年7月21日，本基金管理人发布了《关于变更丰和价值证券投资基金基金经理的公告》，聘请王鹏任本基金基金经理，赵军不再担任本基金基金经理。 §4 管理人报告 4.1 基金经理情况介绍 王鹏先生，硕士研究生，4年证券、基金从业经历。曾任职于UBS公司中国研究部，2004年12月至今任职于嘉实基金管理有限公司，历任行业研究员、社保组合基金经理。2007年7月21日起任本基金基金经理。 4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《丰和价值证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 报告期内基金的投资策略和业绩表现 （1）行情回顾及运作分析 报告期内，A股市场中周期性行业璀璨夺目，钢铁、有色、煤炭、航空争相斗艳。应该说，对以上4个行业的配置程度，决定了不同基金3季度的相对业绩表现。本基金在以上4个行业中严重低配，也是报告期内本基金业绩不理想的重要负面贡献因素。 报告期内，周期性行业表现优异的原因，更多是投资者行为的变化，其中的逻辑，在我们看来，可能做如下解释: 当整个市场市盈率水平上升到一定位置以后，由于整个市场估值水平稳处于全球最高端，投资者对于绝对估值指标开始出现麻木，此时整个市场的估值体系出现了变化：不同行业间市盈率或市净率等传统估值指标的分布由分散转向集中。以A股市场为例，除钢铁、造纸行业外，所有的行业几乎都集中在08年30倍市盈率附近这一狭小的估值区间，行业估值差异大为缩小，我们看到，以08年的估值来看，有相当多的周期性行业上市公司估值已经高于食品饮料、零售等稳定成长类行业估值。这其中固然有投资者预期周期性产品价格未来的进一步上涨的因素，但更主要的原因则来自于周期性行业更加收益于宏观经济的向好，业绩弹性更大，更容易超预期，近期业绩的大幅增长掩盖了行业远期的估值压力。对于这些因素，本基金此前考虑得较少，导致对以上行业没有在3季度进行重点配置，未能抓住短期快速的暴利机会。我们未来会重视此类投资机会。 （2）本基金业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为3.0901元，本报告期基金份额净值增长率为23.68％。（3）市场展望和投资策略 市场从短期看是一座投票器，今年4季度A股市场的短期走势将继续取决于储蓄资金流入量与股票供给以及资金向海外市场流出量的相对变化。我们很难对市场走势做出预判。我们将一如既往坚持价值投资，扎扎实实地做好研究工作，以研究来驱动投资，以长期投资来给投资者带来可持续的回报。我们更希望多选对一些好公司，多持有一些伟大的企业，来抵御市场正常的牛熊更替，分享中国的长期成长。 我们继续对一些具有良好的行业成长空间、行业地位突出或在行业中具有明确优势的企业进行投资，我们希望投资那些中国经济未来的明星，我们相信即使从目前的时点看，也一定有一批中国公司在未来5－10年有几倍以上的涨幅。 今年3季度我们对房地产行业进行了配置，主要投资了一些开发类房地产企业。我们相信政府的政策调控，媒体的持续负面报道，有助于房地产市场中的各类参与主体充分认识到风险，科学地配置与使用资源，促进中国的房地产行业健康走好。我们认为目前行业中的龙头公司市场份额还很小，未来在行业中的发展空间巨大。行业肯定会有正常的周期波动，但是从长期看, 行业的波动对于其中管理规范、治理结构优良、有核心竞争力的龙头企业反而提供了更多的机遇，值得我们重点关注并投资。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 资产类别 金额（元） 占基金总资产的比例 股票 6,698,821,217.70 69.96% 债券 1,902,982,133.20 19.87% 权证 180,891,305.70 1.89% 资产支持证券 银行存款及清算备付金合计 757,837,601.03 7.92% 其他资产 34,806,158.93 0.36% 合计 9,575,338,416.56 100% 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 行业 股票市值（元） 市值占基金资产净值比例 A 农、林、牧、渔业 B 采掘业 237,094,760.29 2.56% C 制造业 2,112,484,738.81 22.78% C0 食品、饮料 144,127,000.00 1.55% C1 纺织、服装、皮毛 2,797,000.00 0.03% C2 木材、家具 C3 造纸、印刷 98,395,000.00 1.06% C4 石油、化学、塑胶、塑料 268,983,622.70 2.90% C5 电子 109,839,011.01 1.18% C6 金属、非金属 485,701,058.94 5.24% C7 机械、设备、仪表 691,620,184.62 7.46% C8 医药、生物制品 311,021,861.54 3.36% C99 其他制造业 D 电力、煤气及水的生产和供应业 116,708,610.66 1.26% E 建筑业 1,487,000.00 0.02% F 交通运输、仓储业 346,278,010.16 3.74% G 信息技术业 817,935,176.54 8.82% H 批发和零售贸易 572,179,937.50 6.17% I 金融、保险业 1,039,927,354.00 11.22% J 房地产业 1,202,745,928.31 12.97% K 社会服务业 121,221,701.43 1.31% L 传播与文化产业 M 综合类 130,758,000.00 1.41% 合计 6,698,821,217.70 72.26% 5.3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票简称 数量(股) 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例 1 601318 中国平安 5,600,000 755,720,000.00 8.15% 2 600050 中国联通 68,000,000 635,120,000.00 6.85% 3 600383 金地集团 10,918,712 586,116,460.16 6.32% 4 600694 大商股份 8,943,999 558,999,937.50 6.03% 5 600150 中国船舶 1,281,582 351,140,652.18 3.79% 6 600585 海螺水泥 3,764,940 314,447,788.80 3.39% 7 600104 上海汽车 8,000,000 236,320,000.00 2.55% 8 600048 保利地产 3,000,000 223,740,000.00 2.41% 9 600161 天坛生物 4,449,739 216,524,299.74 2.34% 10 600036 招商银行 5,600,000 214,312,000.00 2.31% 5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合 债券品种 市值(元) 市值占基金资产净值比例 国债 764,599,141.00 8.25% 金融债 864,478,400.00 9.32% 央行票据 262,105,000.00 2.83% 企业债 可转换债券 11,799,592.20 0.13% 资产支持证券 合计 1,902,982,133.20 20.53% 5.5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券代码 债券简称 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例 1 009908 99国债⑻ 144,115,776.20 1.55% 2 070402 07农发02 119,808,000.00 1.29% 3 050408 05农发08 117,268,400.00 1.27% 4 010115 21国债⒂ 111,628,230.00 1.20% 5 070304 07进出04 109,824,000.00 1.18% 5.6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细 序号 权证代码 权证简称 市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 031001 侨城HQC1 180,891,305.70 1.95% 5.7 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细: 无 5.8 投资组合报告附注 （1）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。 （2）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 （3）其他资产的构成 项目 期末余额(元) 交易保证金 1,160,000.00 应收证券交易清算款 2,554,013.03 应收利息 28,293,050.51 待摊费用 2,799,095.39 合计 34,806,158.93 （4）持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 代码 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 110398 凯诺转债 5,015,572.30 0.05% （5）报告期内获得的权证资产 ：无 5.9 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况 项目名称 基金份额（份） 报告期期初持有基金份额 12,010,000 报告期间买入基金份额 － 报告期间卖出基金份额 － 报告期期末持有基金份额 12,010,000 §7 备查文件目录 7.1备查文件目录 （1） 中国证监会批准丰和价值证券投资基金设立的文件； （2）《丰和价值证券投资基金基金合同》； （3）《丰和价值证券投资基金招募说明书》； （4）《丰和价值证券投资基金基金托管协议》； （5）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； （6） 报告期内丰和价值证券投资基金公告的各项原稿。 7.2 存放地点 （1）北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司 7.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800、 (010)65185566，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2007年10月25日 中财网
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